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单项选择题 某公司欲发行每股面值100元的普通股1000万元,预计第一年发放股利6元,以后估计股利每年增长5%,筹资费率为股票面值的4%,则该项筹资的资金成本为()。
A.6.25%
B.7.54%
C.11%
D.11.25%
正确答案:D
答案解析:普通股的股利往往不是固定的,因此,其资金成本率的计算通常用股利增长模型法计算。一般假定收益以固定的年增长率递增,则普通股成本的计算公式为:
式中,Ks为普通股成本率;Pc为普通股票面值;Dc为普通股预计年股利额;ic为普通股预计年股利率;g为普通股利年增长率;f为筹资费费率(即筹资费占筹资资金总额的比率)。则该项筹资的资金成本为:Ks=6/[100×(1-4%)]+5%=11.25%。
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