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简答题 【2020年真题】甲公司适用的企业所得税税率为25%，计划追加筹资20000万元，方案如下：向银行取得长期借款3000万元，借款年利率为4.8%，每年付息一次；发行面值为5600万元、发行价格为6000万元的公司债券，票面利率为6%，每年付息一次；增发普通股11000万元。假定资本市场有效，当前无风险收益率为4%，市场平均收益率为10%，甲公司普通股的β系数为1.5，不考虑筹资费用、货币时间价值等其他因素。
要求：
（1）计算长期借款的资本成本率。
（2）计算发行债券的资本成本率。
（3）利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。
（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。
要求：
（1）计算长期借款的资本成本率。
（2）计算发行债券的资本成本率。
（3）利用资本资产定价模型，计算普通股的资本成本率。
（4）计算追加筹资方案的平均资本成本率。
参考答案：（1）长期借款的资本成本率=4.8%×（1-25%）=3.6%
（2）发行债券的资本成本率=5600×6%×（1-25%）/6000=4.2%
（3）普通股的资本成本率=4%+1.5×（10%-4%）=13%
（4）平均资本成本率=3.6%×3000/20000+4.2%×6000/20000+13%×11000/20000=8.95%
答案解析:
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