A公司2018年财务报表主要数据如下表所示

简答题 A公司2018年财务报表主要数据如下表所示：

假设A公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息。
A公司2019年的增长策略有两种选择：
（1）高速增长：销售增长率为20%。
为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。
在保持2018年的营业净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。
（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股或回购股票）。
要求：
（1）假设A公司2019年选择高速增长策略，请预计2019年财务报表的主要数据（具体项目同上表），并计算确定2019年所需的外部筹资额及其构成。
（2）假设A公司2019年选择可持续增长策略，请计算确定2019年所需的外部筹资额及其构成。

参考答案：（1）

因为权益乘数提高到2，所以所有者权益

其中：从外部增加的长期负债=1171.2-800=371.2（万元）
从外部增加的股本=1724.8-1600=124.8（万元）
（2）2019年可持续增长率=2018年可持

2019年可持续增长下增加的负债=2000×5%=100（万元）
其中：2019年可持续增长下增加的经营负债=1200×5%=60（万元）
2019年可持续增长下增加的外部金融负债=100-60=40（万元）
外部融资额为40万元，均为外部长期负债。
注意：负债总额包括经营负债、金融负债，在题中没有明确说明的情况下，默认为经营资产、经营负债与营业收入同比例变动；
本题中流动负债为自发性无息负债，即为经营负债，因此流动负债与营业收入同比例变动，但金融负债没有这个关系，因此长期负债并不能根据销售增长率计算。
实收资本等于所有者权益总额-期末未分配利润，与营业收入并没有同比例变动关系，而期末未分配利润=期初未分配利润+利润留存。

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答案解析:

相关知识：第四节 增长率与资本需求的测算