2021年期货投资分析科目知识点习题：利率类衍生品应用

　　一、单项选择题

　　下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差()。

　　A.CTD

　　B.普通国债

　　C.央行票据

　　D.信用债券

　　[答案]D

　　某机构持有1亿元的债券组合，其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6.8，假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3，合理的交易策略应该是()。(参考公式，套期保值所需国债期货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值)/(CTD修正久期×期货合约价值))

　　A.做多国债期货合约56张

　　B.做空国债期货合约98张

　　C.做多国债期货合约98张

　　D.做空国债期货合约56张

　　[答案]D

　　基差的空头从基差的__________中获得利润，但如果持有收益是__________的话，基差的空头会产生损失。()

　　A.缩小;负

　　B.缩小;正

　　C.扩大;正

　　D.扩大;负

　　[答案]B

　　债券投资组合与国债期货的组合的久期为()。

　　A.(初始国债组合的修正久期+期货有效久期)/2

　　B.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/(期货头寸对等的资产组合价值+初始国债组合的市场价值)

　　C.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/期货头寸对等的资产组合价值

　　D.(初始国债组合的修正久期×初始国债组合的市场价值+期货有效久期×期货头寸对等的资产组合价值)/初始国债组合的市场价值

　　[答案]D

　　二、多项选择题

　　利率衍生品依据其()等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。

　　A.高杠杆

　　B.交易成本低

　　C.流动性好

　　D.违约风险小

　　[答案]ABCD

　　非可交割券包括()。

　　A.剩余期限过短的国债

　　B.浮动附息债券

　　C.央票

　　D.剩余期限过长的国债

　　[答案]ABCD

　　关于国债期货的套期保值效果，下列说法正确的是()。

　　A.金融债利率风险上的期限结构和国债期货相似，因此利率风险能得到较好对冲

　　B.对含有赎回权的债券的套期保值效果不是很好，因为国债期货无法对冲该债券中的提前赎回权

　　C.利用国债期货通过β来整体套期保值信用债券的效果相对比较好

　　D.利用国债期货不能有效对冲央票的利率风险

　　[答案]ABD