2022年考研431金融学综合章节习题：金融体系

　　1[.单选题]央行货币政策工具不包括()。

　　A.中期借贷便利

　　B.抵押补充贷款

　　C.公开市场操作

　　D.银行票据承兑

　　[答案]D

　　[解析]银行票据承兑是商业银行的或有业务，和中央银行货币政策工具无关。

　　2[.单选题]如果经济处于流动性陷阱中()。

　　A.公开市场活动对货币供给没有影响

　　B.投资的变动对计划总支出没有影响

　　C.实际货币供给量的变动对利率没有影响

　　D.利率下降对投资没有影响

　　[答案]C

　　[解析]流动性陷阱下投机性的货币需求无穷大，增加实际货币供给无法降低利率水平。

　　3[.单选题]19世纪70年代之前，黄金和白银作为国际支付手段和货币之间的汇率，货币价值可由金或银含量测定。假设美元和黄金钩挂，30美元每盎司黄金。法国法郎挂钩黄金为90法郎每盎司黄金，白银是6法郎每盎司白银。同时，德国马克的汇率固定1马克每盎司白银。本系统中马克兑美元的汇率是()。

　　A.1马克=2美元

　　B.1马克=0.5美元

　　C.1马克=45美元

　　D.1马克=1美元

　　[答案]A

　　[解析]1盎司黄金=30美元=90法郎，推出1法郎=1/3美元;1盎司白银=6法郎=1马克，推出1马克=6法郎=2美元。

　　4[.单选题]下面哪个因素会造成货币需求减少()。

　　A.预期物价上涨

　　B.收入增加

　　C.非货币资产收益下降

　　D.以上都不对

　　[答案]A

　　[解析]预期物价上涨，人们会倾向于将货币换成实物，货币需求减少。收入增加，交易性和谨慎性货币需求增加。非货币资产收益下降，货币收益相对提高，货币需求增加。

　　5[.单选题]即期汇率为1.25美元：1欧元，3个月期的美元年利率是2%。考察一个3个月期执行价为1.2美元的欧元美式看涨期权，若每份期权标的为62500欧元，该份期权价值至少应为()。

　　A.o美元

　　B.3063. 73美元

　　C.3125美元

　　D.以上都不对

　　[答案]C

　　[解析]期权价值=内在价值+时间价值。该欧元美式看涨期权执行价格为1.2，标的资产价格已经到了1.25，为实值期权，如果立即执行，可获得0.05x62500=3125美元。

　　6[.单选题]决定汇率长期趋势的主要因素是()。

　　A.国际收支

　　B.相对利率

　　C.预期

　　D.相对通货膨胀率

　　[答案]D

　　[解析]中长期汇率决定理论的经典理论是相对购买力平价理论。根据相对购买力平价理论，相对通胀率高的国家的货币长期将贬值。

　　7[.单选题]年营业收入1000万，直接经营成本400万，折旧50万，税率33%，则企业经营现金流量净额为()。

　　A.418.5万

　　B.316.6万

　　C.234.2万

　　D.415.3万

　　[答案]A

　　[解析]先算taxes=(1000-400-50)x0.33=181.5,OCF=1000-400-181.5=418.5.

　　8[.单选题]年营业收入1000万，直接经营成本400万，折旧50万，税率33%，则企业经营现金流量净额为()。

　　A.418.5万

　　B.316.6万

　　C.234.2万

　　D.415.3万

　　[答案]A

　　[解析]先算taxes=(1000-400-50)x0.33=181.5,OCF=1000-400-181.5=418.5.

　　9[.单选题]有关可转换公司债券，正确的是()。

　　A.可转换公司债券等于卖出期权加普通公司债券

　　B.转换价格越高，可转债价值越大

　　C.可转换公司债券票息率小于普通公司债券利率

　　D.可转换公司债券的发行不影响股本

　　[答案]C

　　[解析]可转债=看涨期权+普通债券。转换价格越高，相当于执行价格越高，看涨期权价值越低，可转债价值越低：可转债赋予投资者看涨期权，因此息票率远小于普通公司债利率;可转债转股会要求公司增发新股，会影响股本。

　　10[.单选题]根据预期理论条件下，下凸收益率曲线表示()

　　A.对长期限的债券的需求下降

　　B.投资者对流动性需求上升

　　C.短期利率未来可能下降

　　D.投资者有特殊偏好

　　[答案]C

　　[解析]下凸收益率曲线指收益率曲线向右下方倾斜，预示未来短期利率可能要下降。

　　11[.单选题]能在货币市场中交易的金融工具是()。

　　A.英镑

　　B.超短期融资券

　　C.中期票据

　　D.优先股

　　[答案]B

　　[解析]SCP是指企业在银行间市场发行的、期限270天之内的短期债券，属于货币市场金融工具。英镑不符合金融工具的定义。

　　12[.单选题]某公司经营性现金流218万，折旧45万，财务费用35万，支付长期负债69万，用于增加固定资产180万，净营运资本增加38万，则流向股权的现金流为()。

　　A.104万

　　B.28万

　　C.28万

　　D.174万

　　[答案]A

　　[解析]FCFF=OCF-inv=218-180-38=0万;FCFD=35+69=104万：FCFE=FCFF-FCFD=-104万。

　　13[.单选题]敏感性分析评价净现值通过()。

　　A.改变计算净现值假设

　　B.改变一个变量同时其他变量不变

　　C.考虑不同的经济形势

　　D.以上全部

　　[答案]B

　　[解析]敏感性分析定义。

　　14[.单选题]考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%，对因素1的贝塔值为1.4，对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价3%，无风险利率6%，如果不存在无套利机会，因素2的风险溢价是()。

　　A.2%

　　B.3%

　　C.4%

　　D.7.75%

　　[答案]D

　　[解析]16.4=6+1.4x3+0.8xx。

　　15[.单选题]两个收益完全负相关的证券组成的资产组合，最小方差资产组合的标准差是()。

　　A.0

　　B.1

　　C.大于0

　　D.等于两种证券标准差之和

　　[答案]A

　　[解析]两种证券收益完全负相关，最小方差资产组合的标准差是零。

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