2020年基金从业资格证《证券投资基金基础》知识点强化试题：投资风险管理_第2页

　　最常用的VaR估算方法不包括(　)。

　　A.参数法

　　B.历史模拟法

　　C.情景分析法

　　D.蒙特卡洛模拟法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』最常用的VaR估算方法有参数法、历史模拟法和蒙特卡洛模拟法。

　　下列各不同类型的基金中，(　)的预期收益最高。

　　A.股票基金

　　B.债券基金

　　C.混合基金

　　D.货币基金

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股票基金是高风险的投资基金品种，相对于混合基金、债券基金与货币基金，股票基金的预期收益与风险皆为最高。股票基金提供了一种长期而高额的增值性，但收益越高风险越大，股票基金面临较其他类型基金更高的投资风险，主要是非系统性和系统性风险。

　　下列关于不同类型的股票基金所面临的系统性风险，描述错误的是(　)。

　　A.不同类型的股票基金所面临的系统性风险不同

　　B.单一行业投资基金会存在行业投资风险

　　C.单一国家型股票基金会面临较高的单一国家投资风险

　　D.系统性风险往往是投资回报的来源，是投资组合被动暴露的风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』系统性风险往往是投资回报的来源，是投资组合需要主动暴露的风险。不同类型的股票基金所面临的系统性风险不同。例如，单一行业投资基金会存在行业投资风险，以整个市场为投资对象的基金则不会存在行业风险;单一国家型股票基金会面临较高的单一国家投资风险，全球股票基金则会较好地回避此类风险。

　　常用来反映股票基金风险的指标不包括(　)。

　　A.贝塔系数

　　B.持股集中度

　　C.行业投资集中度

　　D.预期收益

　　『正确答案』D

　　『答案解析』常用来反映股票基金风险的指标有标准差、贝塔系数、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。

　　如果某基金的贝塔系数(　)1，说明该基金是一只稳定或防御型基金。

　　A.大于

　　B.等于

　　C.小于

　　D.远远小于

　　『正确答案』C

　　『答案解析』通常可以用贝塔系数(β)的大小衡量一只股票基金面临的市场风险的大小。如果某基金的贝塔系数大于1，说明该基金是一只活跃或激进型基金;如果某基金的贝塔系数小于1，说明该基金是一只稳定或防御型的基金。

　　债券基金主要的投资风险不包括(　)。

　　A.利率风险

　　B.汇率风险

　　C.信用风险

　　D.提前赎回风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』债券基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、流动性风险、再投资风险、可转债的特定风险、债券回购风险和提前赎回风险。

　　下列关于债券基金利率风险，说法错误的是(　)。

　　A.债券的价格与市场利率呈反向变动

　　B.债券基金久期越长，净值随利率的波动幅度就越大

　　C.通常用久期乘以利率变化来衡量利率变动对债券基金净值的影响

　　D.市场利率上升时，大部分债券价格则会上升

　　『正确答案』D

　　『答案解析』D项，债券的价格与市场利率呈反向变动，市场利率下跌时，债券价格通常会上涨;市场利率上升时，大部分债券价格则会下降。

　　债券基金的久期与基金组合中各个债券的久期的关系是(　)。

　　A.债券基金的久期等于各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均

　　B.债券基金的久期等于基金中久期最大的债券的久期

　　C.债券基金的久期等于基金中久期最小的债券的久期

　　D.债券基金的久期等于各个债券久期的算数平均

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券基金的久期是组合中所有债券的久期的加权平均值。

　　如果某债券基金的久期是8年，那么，当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值将(　)。

　　A.增加1%

　　B.减少1%

　　C.增加8%

　　D.减少10%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』根据久期的定义，债券价格的变化约等于久期乘以市场利率的变化率，方向相反。因此，当市场利率下降1%时，该债券基金的资产净值将增加8%。

　　债券基金所持有的债券的平均信用等级是债券基金(　)的监控指标。

　　A.利率风险

　　B.流动性风险

　　C.信用风险

　　D.提前赎回风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』针对债券信用风险，主要监控指标有：基金所持债券的平均信用等级、各信用等级债的占比以及单个债券或发行人特定的信用风险。

　　当市场利率(　)时，持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险。

　　A.下降

　　B.上升

　　C.波动较大

　　D.波动较小

　　『正确答案』A

　　『答案解析』提前赎回风险是指对于含有提前赎回条款的公司债，发行公司可能在市场利率大幅下降时行使提前赎回权在到期日前赎回债券，从而使投资者因提前赎回导致的利息损失和降低再投资回报的风险。

　　下列关于货币基金风险，说法错误的是(　)。

　　A.低风险和高流动性是货币市场基金的主要特征

　　B.货币市场基金财务杠杆的运用程度越低，风险越大

　　C.货币基金面临利率风险、信用风险、流动性风险

　　D.货币基金的风险较低并不意味着货币基金没有投资风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』B项，一般情况下，货币市场基金的杠杆比例越高，其收益也越高，但风险相应也越大。

　　下列哪项不是用以反映货币市场基金风险的指标?(　)

　　A.投资组合平均剩余期限

　　B.融资回购比例

　　C.浮动利率债券投资情况

　　D.股票与债券的配置比例

　　『正确答案』D

　　『答案解析』衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。

　　某基金的年化收益率为35%，年化标准差为28%，在标准正态分布下，该基金年度收益率在67%的可能下处于如下区间(　)。

　　A.70%～35%

　　B.63%～7%

　　C.28%～28%

　　D.28%～35%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据标准正态分布表，1个标准差的偏离概率是67%。设年度净值增长率落在区间a～b。则有(a-35%)/28%=1，(b-28%)/28%=-1;可解得：a=63%，b=7%。因此，收益率应为63%-7%。

　　通过对基金持股的(　)分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。

　　A.平均市净率

　　B.持股数量

　　C.平均市盈率

　　D.平均市值

　　『正确答案』D

　　『答案解析』通过对平均市值的分析，可以看出基金对大盘股、中盘股和小盘股的投资风险暴露情况。

　　下列哪类风险不是投资风险的主要风险?(　)

　　A.操作风险

　　B.市场风险

　　C.流动性风险

　　D.信用风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』投资风险的主要因素包括：市场价格(市场风险)，在规定时间和价格范围内买卖证券的难度(流动性风险)，借款方还债的能力和意愿(信用风险)。

　　下列哪项不属于市场风险?(　)

　　A.经济周期性波动风险

　　B.利率风险

　　C.购买力风险

　　D.信用风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』市场风险是指基金投资行为受到宏观政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响而面对的风险。市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。