2020基金从业资格《证券投资基金基础知识》章节强化试题：固定收益投资_第2页

　　无法按照正常市值变现，是债券的(　)。

　　A.信用风险

　　B.流动性风险

　　C.通货膨胀风险

　　D.再投资风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。

　　当市场利率下行时，债券发行人会(　)。

　　A.提前赎回债券

　　B.暂停债券发行

　　C.什么都不做

　　D.减少债券发行

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款，因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。

　　全国间银行市场正式运行是在(　)。

　　A.1992年

　　B.1995年

　　C.1997年

　　D.2001年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』1997年6月16日全国银行间债券市场正式运行。

　　零息债券面值为100元，r=3%，t=2，则该债券内在价值(　)。

　　A.约等于94.26元

　　B.约等于98.32元

　　C.约等于106.69元

　　D.约等于96.87元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』100/(1+3%)2=94.26元。

　　某国债面值100元，票面利率为5%，市场利率为8%，期限为3年，每年付息一次，该国债内在价值为 (　)元。

　　A.146.25

　　B.92.27

　　C.98.25

　　D.105.23

　　『正确答案』B

　　『答案解析』5/(1+8%)+5/(1+8%)2+5/(1+8%)3+100/(1+8%)3=92.27。

　　统一公债是一种没有(　)的特殊债券。

　　A.到期日

　　B.利率

　　C.面值

　　D.发行人

　　『正确答案』A

　　『答案解析』统一公债是一种没有到期日的特殊债券。

　　统一公债估值公式为(　)。

　　A.V=C/(1-r)

　　B.V=C/r

　　C.V=(r-1)/C

　　D.V=(C-1)/r

　　『正确答案』B

　　『答案解析』因为统一公债没有到期日，所以估值模型不涉及本金(面值)。

　　到期收益率的影响因素不包括(　)。

　　A.票面利率

　　B.债券市场价格

　　C.计息方式

　　D.面值

　　『正确答案』D

　　『答案解析』到期收益率的影响因素：票面利率、债券市场价格、计息方式、再投资收益率。

　　下列关于债券当期收益率与到期收益率关系的说法中，错误的是(　)。

　　A.债券市场价格越接近面值，期限越长，则当期收益率就越接近到期收益率

　　B.债券市场价格越偏离面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率

　　C.当期收益率的变动预示着到期收益率的反向变动

　　D.当期收益率的变动预示着到期收益率的同向变动

　　『正确答案』C

　　『答案解析』当期收益率的变动预示着到期收益率的同向变动。

　　关于信用利差下列说法错误的是(　)。

　　A.信用利差指的是评级相同，其他条件(期限、嵌入条款)不同的两种债券收益率的差额

　　B.一般情况下，违约风险越高，投资收益率越高

　　C.风险债券的预期到期收益率减去同期限和票面利率无风险债券到期收益率等于风险溢价

　　D.高收益债券的风险溢价水平要求最高

　　『正确答案』A

　　『答案解析』信用利差指的是评级不同，其他条件相同的两种债券收益率的差额。

　　关于信用利差特点的说法错误的是(　)。

　　A.对于给定的非政府部门的债券、给定的信用评级，信用利差随着期限增加而扩大

　　B.信用利差随着经济周期扩张而扩张

　　C.当经济环境恶化，政府债券价格将有所上升

　　D.信用利差可作为预测经济周期的指标

　　『正确答案』B

　　『答案解析』信用利差随着经济周期的扩张而缩小。

　　债券久期和凸性是用来衡量(　)的指标。

　　A.利率变化

　　B.收益率变化

　　C.债券利率随价格变化

　　D.债券价格随利率变化

　　『正确答案』D

　　『答案解析』久期和凸性是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标。

　　某债券是2年期，债券面值100元，票面利率5%，每年付息一次，当期市场利率为8%，市场价格为97.38，则久期为(　)。

　　A.约等于1.9年

　　B.约等于2.5年

　　C.约等于2.1年

　　D.约等于1.5年

　　『正确答案』A

　　凸性是(　)。

　　A.债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式

　　B.债券面值与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式

　　C.债券面值与到期收益率之间的关系用直线的表达方式

　　D.债券价格与到期收益率之间的关系用直线的表达方式

　　『正确答案』A

　　『答案解析』凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式。

　　常用的免疫策略有(　)。

　　A.凸性免疫、久期免疫

　　B.所得免疫、价格免疫

　　C.所得免疫、利率免疫

　　D.利差免疫、价格免疫

　　『正确答案』B

　　『答案解析』常用的免疫策略包括所得免疫和价格免疫。

　　关于所得免疫的说法中，错误的是(　)。

　　A.所得免疫是保证有充足的资金可以满足预期现金支付的需要

　　B.所得免疫中有现金配比策略、久期配比策略、水平配比策略

　　C.久期配比策略是现金配比策略与水平配比策略结合的策略

　　D.现金配比策略排斥了许多缺乏良好现金流量特性的债券

　　『正确答案』C

　　『答案解析』现金配比策略与久期配比策略结合形成了水平配比策略。

　　货币市场工具不包括(　)。

　　A.定期存款

　　B.商业票据

　　C.长期国债

　　D.银行回购协议

　　『正确答案』C

　　『答案解析』货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

　　货币市场工具的特点不包括(　)。

　　A.参与者多为个人投资者

　　B.流动性高

　　C.风险较低

　　D.期限在一年或一年内

　　『正确答案』A

　　『答案解析』货币市场多为机构投资者。

　　关于银行定期存款的说法，错误的是(　)。

　　A.是银行资金的主要来源

　　B.定期存款的存款准备金率较低

　　C.定期存款不能提前支取

　　D.期限越长，利率越高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』定期存款可以提前支取本金或部分本金;若提前支取，则提前支取部分的利息按支取日的活期利率付息。

　　回购协议的抵押品以(　)为主。

　　A.国债

　　B.企业债

　　C.金融债

　　D.股票

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本质上，回购协议是一种证券抵押贷款，抵押品以国债为主。

　　按逆回购方是否有权处置回购协议的标的国债划分，国债回购可分为(　)。

　　A.质押式回购和买断式回购

　　B.抵押式回购和卖空式回购

　　C.保证回购和无保证回购

　　D.正回购和逆回购

　　『正确答案』A

　　『答案解析』按逆回购方是否有权处置回购协议的标的国债划分，国债回购可以分为质押式回购和买断式回购(开放式回购)。