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2020年高级会计师《会计实务》预习试题及答案二十

来源:中华考试网[ 2020年5月6日 ]

  甲公司为一家制造类企业,公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股500万股,每股面值1元)。公司拟于下一年度扩大业务,需追加筹资300万元,没有筹资费用。现有两种筹资方案:

  方案一:全部按面值发行普通股,增发60万股,每股发行价5元;

  方案二:全部增加长期借款,借款利率为12%。预计扩大业务后的息税前利润为400万元,所得税税率为25%。

  假定不考虑其他因素。

  <1> 、计算每股收益无差别点的息税前利润,并据此作出筹资方式的决策。

  【正确答案】 (EBIT-24)×(1-25%)/(500+60)=(EBIT-24-300×12%)×(1-25%)/500

  得:EBIT=360(万元)(2分)

  预计扩大业务后的息税前利润为400万元,大于每股收益无差别点的息税前利润,所以应该选择全部增加长期借款方式筹资。(3分)

  <2> 、从理论与实务管理角度,指出公司资本结构决策的目标定位。

  【正确答案】 从理论与实务管理角度,公司资本结构决策的目标定位于:通过合理安排资本结构,在有效控制财务风险的前提下降低企业融资成本、提高企业整体价值。(5分)

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