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2019年高级会计师考试冲刺试题及答案二

来源:中华考试网[ 2019年9月7日 ]

  【案例分析】某企业计划进行新生产线投资,两年前为此发生市场调研费100万元。该生产线投资500万元,建设起点一次投入,建设期1年,经营期5年,每年营业现金流量300万元,年均收益100万元。公司的加权平均资本成本为8%,该项目考虑风险后的加权平均资本成本为10%。

  为了衡量项目的风险,企业分别分析了项目在最好、最差和最可能发生的三种情况下净现值之间的差异。

  要求:

  1.计算该项目的净现值和现值指数,并判断项目是否可行。

  2.计算该项目的会计收益率和非折现回收期,并指出其各自的缺点。

  3.如果用内含报酬率法评价该项目,指出其决策规则。

  4.指出衡量该项目风险的方法,并指出该方法的优缺点。

  『参考答案』

  1.净现值=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)-500=533.86(万元)

  现值指数=300×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,1)/500=2.07

  净现值大于零,现值指数大于1,该项目可行。

  2.会计收益率=100/500×100%=20%

  非折现回收期=1+500/300=2.67(年)

  非折现回收期法的缺点:未考虑回收期后的现金流量;未考虑资本的成本,即在计算回收期时未使用债务或权益资金的成本进行折现计算。

  会计收益率法的缺点:没有考虑货币的时间价值。

  3.内含报酬率法的决策规则:内含报酬率大于该项目考虑风险后的加权平均资本成本10%,即为可行。

  4.情景分析法。

  优点是注重情景发展的多种可能性,降低决策失误对企业造成的影响,对决策事项的可参考性更强。

  缺点在于主观性较强,对于情景数据的准确性、逻辑性及因果关系的建立要求较高。

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