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2016年高级会计师考试精选习题(三)

中华考试网 [ 2016年5月28日 ]

  某企业2009年的有关数据如下:

  2009年的每股销售收入为12.40元,每股净利润为3.10元,每股资本性支出1元,每股折旧0.6元。该企业普通股股数为1亿股.

  预测期定为5年,销售增长率为18.78%,资本支出、折旧和净利润与销售收入的增长率一致,净营运资本保持为收入的20%,该企业的股权市值为2 000万元,净债务市值为1 000万元,股权资本成本为12%,利率为8%,假设企业未来的债务与股权比例保持不变,适用的所得税税率为25%。后续期自由现金流量的固定增长率为5%.

  要求:

  (1)计算预测期每股自由现金流量,填写下列表格数字。

  ①

年限

1

2

3

4

5

销售收入

 

 

 

 

 

净利润

 

 

 

 

 

资本支出

 

 

 

 

 

净营运资本增加

 

 

 

 

 

折旧

 

 

 

 

 

自由现金流量

 

 

 

 

 

  ②每股价值:

自由现金流量

 

 

 

 

 

现值系数(利率10%)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

现值

 

 

 

 

 

预测期自由流量现值合计

 

 

 

 

 

  (2)计算企业价值。

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