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2022年注册会计师《财务成本管理》精选练习:投资项目资本预算

来源:考试网  [2022年4月18日]  【

  1[.单选题]下列关于各项评价指标的表述中,错误的是()。

  A.以现值指数进行项目评价,折现率的高低会影响方案的优先次序

  B.内含报酬率的计算受资本成本的影响

  C.折现回收期考虑了资金时间价值

  D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润

  [答案]B

  [解析]在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本,只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。

  2[.单选题]下列关于各项评价指标的表述中,错误的是()。

  A.净现值是绝 对数指标,在比较投资额不同的项目时有一定的局限性

  B.现值指数是相对数,反映投资的效率

  C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率

  D.会计报酬率是使用现金流量计算的

  [答案]D

  [解析]会计报酬率法的缺点:使用账面利润而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响;忽视了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响。所以选项D错误。

  3[.单选题]假定以利润为分析对象,那么下列关于敏感系数的说法中,不正确的是()。

  A.敏感系数=目标值变动百分比÷选定变量变动百分比

  B.敏感系数越小,说明利润对该参数的变化越不敏感

  C.敏感系数绝 对值越大,说明利润对该参数的变化越敏感

  D.敏感系数为负值,表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反

  [答案]B

  [解析]“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大,即敏感系数的绝 对值越大,但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的,例如:敏感系数为“-3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较,利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。

  4[.单选题]某项目在基准情况下的净现值为50万元,每年税后营业现金流入为100万元;当每年税后营业现金流入变为110万元,而其他变量保持不变时,净现值变为65万元,则每年税后营业现金流入的敏感系数为()。

  A.3

  B.4

  C.2.5

  D.1

  [答案]A

  [解析]每年税后营业现金流入变动百分比=(110-100)/100×100%=10%,净现值的变动百分比=(65-50)/50×100%=30%,每年税后营业现金流入的敏感系数=30%/10%=3。

  5[.单选题]对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是()。

  A.投资项目的原始投资

  B.投资项目的现金流量

  C.投资项目的有效年限

  D.投资项目的资本成本

  [答案]D

  [解析]资本成本是进行投资决策时需要考虑的,但在计算内含报酬率的时候是不需要考虑的。

  1[.单选题]下列关于各项评价指标的表述中,错误的是()。

  A.以现值指数进行项目评价,折现率的高低会影响方案的优先次序

  B.内含报酬率的计算受资本成本的影响

  C.折现回收期考虑了资金时间价值

  D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润

  [答案]B

  [解析]在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本,只是最后才需要一个切合实际的资本成本来判断项目是否可行。

  2[.单选题]下列关于各项评价指标的表述中,错误的是()。

  A.净现值是绝 对数指标,在比较投资额不同的项目时有一定的局限性

  B.现值指数是相对数,反映投资的效率

  C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率

  D.会计报酬率是使用现金流量计算的

  [答案]D

  [解析]会计报酬率法的缺点:使用账面利润而非现金流量,忽视了折旧对现金流量的影响;忽视了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响。所以选项D错误。

  3[.单选题]假定以利润为分析对象,那么下列关于敏感系数的说法中,不正确的是()。

  A.敏感系数=目标值变动百分比÷选定变量变动百分比

  B.敏感系数越小,说明利润对该参数的变化越不敏感

  C.敏感系数绝 对值越大,说明利润对该参数的变化越敏感

  D.敏感系数为负值,表明因素的变动方向和目标值的变动方向相反

  [答案]B

  [解析]“利润对该参数的变化越敏感”意味着该参数的变化引起利润的变动越大,即敏感系数的绝 对值越大,但变动的方向可以是同方向的也可以是反方向的,例如:敏感系数为“-3”的参量和敏感系数为“+2”的参量相比较,利润对前者的变化更敏感。所以选项B的说法不正确。

  4[.单选题]某项目在基准情况下的净现值为50万元,每年税后营业现金流入为100万元;当每年税后营业现金流入变为110万元,而其他变量保持不变时,净现值变为65万元,则每年税后营业现金流入的敏感系数为()。

  A.3

  B.4

  C.2.5

  D.1

  [答案]A

  [解析]每年税后营业现金流入变动百分比=(110-100)/100×100%=10%,净现值的变动百分比=(65-50)/50×100%=30%,每年税后营业现金流入的敏感系数=30%/10%=3。

  5[.单选题]对投资项目的内含报酬率指标大小不产生影响的因素是()。

  A.投资项目的原始投资

  B.投资项目的现金流量

  C.投资项目的有效年限

  D.投资项目的资本成本

  [答案]D

  [解析]资本成本是进行投资决策时需要考虑的,但在计算内含报酬率的时候是不需要考虑的。

  6[.多选题]若净现值为负数,表明该投资项目()。

  A.利润为负,不可行

  B.投资报酬率小于0,不可行

  C.投资报酬率小于资本成本

  D.该项目将减损股东财富

  [答案]CD

  [解析]净现值为负数,如果净现值为负数,表明投资报酬率小于资本成本,该项目将减损股东财富,方案不可行。但并不表明该方案一定为亏损项目或投资报酬率小于0。

  7[.多选题]某公司正在讨论投产一种新产品的方案,你认为属于该项目应该考虑的现金流量的有()。

  A.新产品需要占用营运资金100万元

  B.两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元

  C.新产品销售使公司同类产品收入减少100万元

  D.动用为其他产品储存的原材料150万元

  [答案]ACD

  [解析]新产品需要占用营运资金100万元属于项目的现金流出,应该考虑,选项A是答案;两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元,属于沉没成本,与现在的决策无关,选项B不是答案;新产品销售使公司同类产品收入减少100万元,属于挤出效应,应该考虑,选项C是答案;动用为其他产品储存的原材料150万元,属于机会成本,应该考虑,选项D是答案。

  8[.多选题]下列关于增加一条生产线相关现金流量的说法中,不正确的有()。

  A.增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流入

  B.资产出售或报废时的残值变现收入是一项现金流入

  C.收回的营运资本是一项现金流入

  D.增加的营业收入扣除有关的付现营业费用增量后的余额是一项现金流出

  [答案]AD

  [解析]增加的生产线价款和垫支的营运资本会引起现金流出,选项A不正确;增加的营业收入扣除有关的付现营业费用增量后的余额是一项现金流入,选项D不正确。

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