2021年注会《财务成本管理》备考练习：企业价值评估方法

　　[单选题]企业价值评估模型分为股利现金流量模型、股权现金流量模型和实体现金流量模型三种，其中在实务中很少被使用的是()。

　　A.股利现金流量模型

　　B.股权现金流量模型

　　C.实体现金流量模型

　　D.以上都不是

　　参考答案：A

　　[单选题]下列关于相对价值模型的说法中，不正确的是()。

　　A.市盈率模型的关键驱动因素是股利支付率

　　B.市盈率模型最适合于连续盈利的企业

　　C.市净率模型的关键驱动因素是权益净利率

　　D.市销率模型不能反映成本的变化

　　参考答案：A

　　[单选题]下列计算式子正确的是()。

　　A.营业现金净流量=税后经营净利润+折旧与摊销

　　B.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

　　C.债务现金流量=税后利息费用-金融负债增加

　　D.股权现金流量=税后利润-股份资本发行+股份回购

　　参考答案：B

　　[单选题]市销率模型的局限性表现在()。

　　A.如果市销率是负值，市销率就失去了意义

　　B.如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市销率会失去可比性

　　C.容易被人操纵

　　D.不能反映成本的变化

　　参考答案：D

　　[单选题]下列有关现金流量折现模型参数估计的表述中，正确的是()。

　　A.基期数据是基期各项财务数据的金额

　　B.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以上年实际数据作为基期数据

　　C.如果通过历史财务报表分析可知，上年财务数据具有可持续性，则以修正后的上年数据作为基期数据

　　D.预测期根据计划期的长短确定，一般为3-5年，通常不超过5年

　　参考答案：B

　　[单选题]某公司去年年底的净投资资本总额为5000万元，去年年底的金融负债为2000万元，金融资产为800万元。预计按照今年年初的股东权益计算的权益净利率为15%，按照今年年初的净经营资产、净负债、股东权益计算的杠杆贡献率为5%;今年年底的净投资资本总额为5200万元。则该公司今年的实体现金流量为()万元。

　　A.500

　　B.200

　　C.300

　　D.550

　　参考答案：C

　　[单选题]E公司2017年销售收入为5000万元，2017年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元)，金融资产为10万元，预计2018年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2017年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计税后利息率计算。企业的融资政策为：多余现金优先用于归还金融负债，归还全部金融负债后剩余的现金全部发放股利。下列有关2018年的各项预计结果中，不正确的是()。

　　A.净经营资产增加为200万元

　　B.税后经营净利润为540万元

　　C.实体现金流量为340万元

　　D.净利润为500万元

　　参考答案：D

　　[单选题]某公司2018年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25%，折旧与摊销为100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产原值增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。假设该公司能够按照40%的固定负债比例为投资筹集资本，企业保持稳定的财务结构不变，“净经营资产增加”和“净负债增加”存在固定比例关系，则股权现金流量为()万元。

　　A.960

　　B.882

　　C.754

　　D.648

　　参考答案：A

　　[单选题]甲公司2018年每股收益1.5元，每股分配现金股利0.6元，如果公司每股收益增长率预计为5%，股利支付率不变;已知国库券利率为6%，股票市场的平均报酬率为8%，如果公司的β值为2，则甲公司的本期市盈率为()。

　　A.8

　　B.2.47

　　C.8.4

　　D.9.96

　　参考答案：C