2021年注会《财务成本管理》备考练习：投资项目折现率的估计

　　投资项目折现率的估计

　　(1)使用企业当前加权平均资本成本作为投资项目的资本成本

　　(2)运用可比公司法估计投资项目的资本成本

　　练习：

　　[单选题]某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元;当折现率为12%时，其净现值为-40元。该方案的内含报酬率为()。

　　A10.2%

　　B10.8%

　　C11.4%

　　D11.6%

　　参考答案：D

　　[多选题]当折现率提高时，下列指标中数值会变小的有()。

　　A净现值

　　B现值指数

　　C内含报酬率

　　D动态投资回收期

　　参考答案：AB

　　[多选题]下列有关可比公司法的表述中，错误的有()。

　　A根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆

　　Bβ资产是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时没有财务风险

　　C根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”

　　D如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率

　　参考答案：AC

　　[多选题]下列各项中，关于投资项目折现率的估计说法正确的有()。

　　A如果公司的经营风险没变，资本结构没有改变，则可以使用公司目前的加权平均资本成本作为投资项目的资本成本

　　B在等风险假设和资本结构不变假设同时不成立时，不能使用企业当前的平均资本成本作为新项目的资本成本

　　C如果公司的经营风险没变，但是资本结构改变了，可以利用公司原来的资本结构卸载财务杠杆再加载新的财务杠杆

　　D如果公司的经营风险变了，则需要使用可比公司法估计投资项目的折现率

　　参考答案：ACD