2021年注会《财务成本管理》备考练习：普通股资本成本的估计

　　[单选题]下列关于资本成本的说法中，不正确的是()。

　　A.资本成本是公司取得资本使用权的代价

　　B.不同资本来源的资本成本不同

　　C.资本成本是投资人的必要报酬率

　　D.项目资本成本的高低只取决于从哪些来源筹资

　　参考答案：D

　　[单选题]嘉定在资本市场中，平均风险股票报酬率为14%，无风险报酬率为10%，某公司普通股β值为1.5该公司的普通股的资本成本为()。

　　A.18%

　　B.10%

　　C.20%

　　D.16%

　　参考答案：D

　　[单选题]计算公司资本成本时，下列各项最适合作为“无风险利率”的是()。

　　A.上市交易的政府长期债券的票面收益率

　　B.上市交易的政府长期债券的到期收益率

　　C.上市交易的政府短期债券的到期收益率

　　D.上市交易的政府短期债券的票面收益率

　　参考答案：B

　　[单选题]甲公司现在要从外部筹集1000万元资金，其中有600万元打算通过发行债券解决，有400万元打算通过发行新股解决。债券的面值为1000元，发行价格为1080元，发行费占发行价格的2%，债券期限为5年，每年付息一次，票面利率为10%。则该债券的税后资本成本为()。

　　A.6.39%

　　B.8.52%

　　C.7.5%

　　D.7.28%

　　参考答案：A

　　[单选题]以下有关市场收益率的估计的说法中，不正确的是()。

　　A.估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

　　B.应选择较短的时间跨度

　　C.多数人倾向于采用几何平均法计算预期风险溢价

　　D.几何平均法得出的预期风险溢价，一般情况下比算术平均法要低一些

　　参考答案：B

　　[单选题]下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是()。

　　A.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风报酬率的代表

　　B.实务中，一般情况下使用含通胀名义的无风险利率计算资本成本

　　C.估计贝塔值时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的预测期长度

　　D.三种增长率的估计方法中，釆用分析师的预测增长率可能是最好的方法

　　参考答案：A

　　[单选题]在采用风险调整法估计债券资本成本时，风险补偿率是()。

　　A.信用级别与目标公司相同的上市公司债券与同期的长期国债到期收益率的差额

　　B.信用级别与目标公司相同的上市公司债券与同期的短期国债到期收益率的差额

　　C.目标公司债券与信用级别与其相同的上市公司债券到期收益率的差额

　　D.目标公司债券与长期国债到期收益率的差额

　　参考答案：A

　　[单选题]下列关于债券收益率风险调整模型的说法中不正确的是()。

　　A.权益资本成本=税前债务成本+股东要求的风险溢价

　　B.对于风险较高的股票，风险溢价用5%

　　C.对于风险较低的股票，风险溢价用3%

　　D.权益资本成本=税后债务成本+股东要求的风险溢价

　　参考答案：A

　　[多选题]影响某股票贝塔系数大小的因素有()。

　　A.整个股票市场报酬率的标准差

　　B.该股票报酬率的标准差

　　C.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性

　　D.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性

　　参考答案：ABD