2020年证券从业资格金融市场基础知识试题：我国国债的发行方式

我国国债的发行方式

　　目前，凭证式国债发行完全采用承购包销方式,储蓄国债发行可采用包销或代销方式，记账式国债发行完全采用公开招标方式。

　　公开招标方式是通过投标人的直接竞价来确定发行价格(或利率)水平，发行人将投标人的标价自高价向低价排列,或自低利率排到高利率,发行人从高价(或低利率)选起,直到达到需要发行的数额为止。

　　承购包销方式是由发行人和承销商签订承购包销合同,合同中的有关条款是通过双方协商确定的。

　　练习：

　　1.目前，我国记账式国债发行完全采用(　)。

　　A.间接发行

　　B.承购包销方式

　　C.公开招标方式

　　D.直接发行

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查我国国债的发行方式。目前，我国记账式国债发行完全采用公开招标方式。

　　2.下列关于“荷兰式”与“美国式”招标方式的说法中，正确的有(　)。

　　Ⅰ.荷兰式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率

　　Ⅱ.荷兰式招标的标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差

　　Ⅲ.美国式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率

　　Ⅳ.美国式招标的标的为价格时，各中标机构按各自中标价格承销当期国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』美国式招标的标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率。

　　3.目前我国记账式国债的招标方式有(　)。

　　Ⅰ.荷兰式招标　　　Ⅱ.美国式招标

　　Ⅲ.欧洲式招标　　　Ⅳ.混合式招标

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查记账式国债的招标方式。我国国债发行招标规则的制定借鉴了国际资本市场中的“美国式”、“荷兰式”规则，并发展出混合式招标方式。

　　4.关于我国记账式国债的中标原则，下列说法正确的有(　)。

　　Ⅰ.全场有效投标总额小于或等于当期国债招标额时，所有有效投标全额募入

　　Ⅱ.全场有效投标总额大于当期国债招标额时，按照低利率(利差)或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额为止

　　Ⅲ.边际中标标位的投标额小于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配

　　Ⅳ.对于允许追加承销的记账式国债，在竞争性招标结束后，记账式国债承销团甲类成员有权通过投标追加承销当期国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查中标原则。边际中标标位的投标额大于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配，第Ⅲ项说法错误。