2019年证券从业资格考试金融市场基础知识讲义：基金的估值、费用与利润分配

　　第四节 基金的估值、费用与利润分配

　　一、基金资产估值

　　(一)基金资产估值的概念

　　基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。用公式表示为：

　　基金资产净值=基金资产总值-基金负债

　　基金份额净值=基金资产净值/基金总份额

　　(二)基金资产估值的重要性

　　基金份额净值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之一，直接关系到基金投资者的利益。

　　(三)基金资产估值需考虑的因素

　　1.估值频率(我国的)

　　2.交易价格的公允性

　　当基金投资标的为交易活跃的证券时，直接采用其市场交易价格进行估值。当基金投资交易不活跃的证券时，基金持有的证券要么没有交易价格，要么交易格不可信，在这种情况下，则需要根据不同的情况采取不同的方法，谨慎估值。

　　3.估值方法的一致性及公开性

　　(四)我国基金资产估值的原则

　　1.基金资产估值的责任人及其义务

　　根据《基金法》的规定，我国基金资产估值的责任人是基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值及净值计算结果负有复核义务责任。基金管理公司应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的原则和程序;建立估值委员会，健全估值决策体系;使用合理、可靠的估值业务系统;加强对业务人员的培训;不断完善相关风险监测、控制和报告机制。

　　2.估值的基本原则

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　　(1)对存在活跃市场且的投资品种，在估值日有报价的，应将该报价应用于该资产或负债的公允价值计量。估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充分证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。

　　(2)对不存在活跃市场的投资品种，应采取在当前情况下适用并且可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。

　　(3)如经济环境发生重大变化或发生影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在 0.25%以上的，应对估值进行调整并确认公允价值。

　　二、基金的费用

　　(一)基金费用的种类

　　在基金运作过程中涉及的费用可以分为两大类

　　可以从基金财产中列支的费用：管理费、托管费、基金合同生效后的会计师费和律师费、基金份额持有人大会费用、基金的证券交易费用、按照国家有关规定和基金合同规定可以在基金财产中列支的其他费用。

　　(二)各种费用的计提标准及计提方式

　　1.基金管理费、基金托管费和基金销售服务费

　　【小贴士】基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大，风险程度越低，基金管理费率越低。

　　2.基金交易费

　　(1)概念：基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。

　　(2)类别：印花税、佣金、过户费、经手费、证管费。参与银行间债券交易的，还需向中债登支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等。

　　3.基金运作费

　　为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。

　　(三)不列入基金管理过程中发生费用的项目

　　1.管理人和托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失;

　　2.管理人和托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用;

　　3.基金合同生效前的相关费用，例如验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。