2018年证券从业资格考试金融市场基础知识考点三

　　非证券金融市场

　　证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，非证券金融市场则是指除了证券以外其他金融工具发行和交易的场所。非证券金融市场包括股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等。

　　(一)股权投资市场

　　股权投资指通过投资取得被投资单位的股份，即企业(或者个人)购买的其他企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资市场，即实现上述交易过程的市场。

　　(二)信托市场

　　信托投资是金融信托投资机构用自有资金及组织的资金进行的投资。现代信托的形成，标志着以自然人为受托人的民事信托向以法人为受托人的商业性信托的转变。当信托成为一种商业行为后，特别是其特殊的制度优势成为金融业的重要组成部分后，信托这种服务方式的需求和供给的总和就形成了信托市场;也可以说信托服务业实现其价值的领域即为信托市场。

　　信托市场与资本市场、货币市场、保险市场一起构成了现代金融市场 。

　　信托市场的主体即为信托当事人。信托当事人包括信托委托人、受托人和受益人。受益人和委托人可以是同一人，也可以不是同一人;受托人可以是受益人，但不得是同一信托的唯一受益人。上述三者关系既是一种经济关系，又是一种法律关系，共同构成了信托市场的主体。

　　(三)融资租赁市场

　　融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。融资租赁资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

　　全球金融市场的形成及发展趋势

　　(一)全球金融市场的一体化趋势

　　由于电子计算机技术与卫星通信的应用，分散在世界各地的金融市场已紧密地联系在一起，全球性资金调拨和资金融通可在几秒钟之内迅速完成。另外，随着跨国银行的空前发展，国际金融中心已不限于少数发达国家金融市场，而是向全世界扩展。这样，各个金融市场和金融机构便形成了一个全时区、全方位的一体化全球金融市场。这是全球金融市场一体化的重要表现。全球金融市场一体化的另一个表现是金融资产交易的全球化。金融资产交易的全球化是指交易的参加者不受国籍的限制，表明金融资产面值的货币也不受任何限制。

　　(二)全球金融市场的证券化趋势

　　形成金融市场证券化趋势的主要原因是：

　　(1)在债务危机的影响下，国际银行贷款收缩了，促使筹资者纷纷转向证券市场。

　　(2)发达国家从20世纪70年代末以来实行金融自由化政策，开放证券市场并鼓励其发展。

　　(3)金融市场广泛采用电子计算机和通信技术，使市场能处理更大量的交易，更迅速、广泛地传送信息，对新情况迅速作出反应，设计新的交易程序，并把不同时区的市场连续起来，这为证券市场的繁荣提供了技术基础。

　　(4)一系列新金融工具的出现，也促进了证券市场的繁荣。

　　(三)金融创新的趋势

　　狭义的金融创新是指金融工具和金融业务的创新;广义的金融创新则指涉及金融各个方面(金融工具、金融业务、金融机构和金融市场)的、全面的创新。

　　国际资金流动方式

　　国际资本流动是指资本在国际问转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。国际资本流动具体包括贷款、援助、输出、输入、投资、债务的增加、债权的取得、利息收支、买方信贷、卖方信贷、外汇买卖、证券发行与流通等等。

　　国际资本流动按照不同的标准可以划分为不同类型。

　　(一)按资本的使用期限长短划分

　　按资本的使用期限长短，可将其分为长期资本流动和短期资本流动两大类。

　　1.长期资本流动

　　长期资本流动是指使用期限在一年以上或未规定使用期限的资本流动。它包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款三种主要方式。

　　(1)国际直接投资。国际直接投资是指一国的自然人、法人或其他经济组织单独或共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。

　　国际直接投资一般有五种方式：

　　①在国外创办新企业，包括创办独资企业、设立跨国公司分支机构及子公司。

　　②与东道国或其他国家共同投资，合作建立合营企业。

　　③投资者直接收购现有的外国企业。

　　④购买外国企业股票，取得一定比例以上的股权。

　　⑤以投资者在国外企业投资所获利润作为资本，对该企业进行再投资。

　　(2)国际证券投资。国际证券投资亦称“国际间接投资”，是指在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。

　　国际证券投资与国际直接投资的区别主要表现在：证券投资者只能获取债券、股票回报的股息和红利，对所投资企业无实际控制和管理权。

　　(3)国际贷款。国际贷款是指一国(数国)政府、国际金融组织或国际银行对非居民(包括外国政府、银行、企业等)所进行的期限为一年以上的放款活动。它主要包括政府贷款、国际金融机构贷款、国际银行贷款。

　　2.短期资本流动

　　短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。它主要包括如下四类：

　　(1)贸易资本流动。贸易资本流动是指由国际贸易引起的货币资金在国际间的融通和结算，是最为传统的国际资本流动形式。

　　(2)银行资金流动。银行资本流动是指各国外汇专业银行之间由于调拨资金而引起的资本国际转移。

　　(3)保值性资本流动。保值性资本流动又称为“资本外逃”，是指短期资本的持有者为了使资本不遭受损失而在国与国之间调动资本所引起的资本国际转移。保值性资本流动产生的原因主要有国内政治动荡、经济状况恶化、加强外汇管制和颁布新的税法、国际收支发生持续性的逆差等。

　　(4)投机性资本流动。投机性资本流动是指投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润所引起的资本国际流动。

　　(二)按照资本跨国界流动的方向划分

　　按照资本跨国界流动的方向，国际资本流动可以分为资本流人和资本流出。

　　1.资本流入

　　资本流入是指外国资本流入本国，即本国资本输入，其主要表现为：

　　①外国在本国的资产增加。

　　②外国对本国的负债减少。

　　③本国对外国的债务增加。

　　④本国在外国的资产减少。

　　2.资本流出

　　资本流出指本国资本流到外国，即本国资本输出。其主要表现为：①外国在本国的资产减少。②外国对本国的债务增加。③本国对外国的债务减少。④本国在外国的资产增加。