2018证券从业资格证金融市场基础知识章节考点：第六章第二节

　第六章 金融风险管理

　　第二节 风险管理

　　风险管理的目标可以分为：损失前目标和损失后保险。

　　风险管理的方法主要有两种：一是通过多样化的投资组合降低乃至消除非系统风险;二是转移系统风险。转移系统风险的方法主要有两种：将风险资产进行对冲和购买损失保险。

　　投资者构建证券组合：降低风险;实现收益最大化。

　　有两种相对的投资管理风格，一种是主动型;一种是被动型。主动管理型的目标是通过证券的选择和投资时间的选择来获得超过一个特定指数或者是业绩比较标准的回报。而被动型投资部期望通过积极的投资组合管理来获得超过市场的回报。

　　风险转移适用于不可抗力因素导致的风险，比如自然灾害、战争等突发情况。有三种基本方法：保险、风险分散化和套期保值。

　　风险规避一般适用于两种情况：一是我们能过预测风险损失的类型及概率;二是损失已经发生，我们需要采取措施以规避更大的风险。

　　风险补偿又称作风险报酬或者风险价值，是投资人因承担风险而要求的超过货币时间价值的那部分额外报酬。具有事前性、重大性、主动性、外部资源性等特征。风险补偿适用于那些无法通过风险分散、风险对冲、风险规避或风险转移进行管理，而且又无法回避，不得不承担的风险。

　　度量风险最早的方法是名义值法，后来引入敏感性和波动性测量。

　　VaR可以处理时间变异的变量、厚尾、不对称性等非正态分布和极端状况等特殊情境。蒙特卡洛模拟法假设投资价格的变动服从某种随机过程中的形态，可以用计算机来仿真，产生若干次可能价格的途径，并以此构建投资组合的报酬分配，进而估计其风险值。

　　VaR的优势：VaR限额是动态的，可以捕捉到市场和不同业务部门组合成分的变化，还可以提供组合和市场风险因子波动特性方面的信息;VaR限额易于在不同的组织层级以上进行交流，管理层可以很好地了解任何特定的头寸发生多大的潜在损失;VaR限额结合了杠杆效应和头寸规模效应;VaR允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险，从而能够使人们深刻认识到整个企业的风险状况和风险源;VaR考虑了不同组合的风险分散效应;VaR限额可以在组织不同层次上进行确定，从而可以对整个公司和不同业务部门的风险进行管理。