2018证券从业资格证金融市场基础知识章节考点：第四章第三节

第四章 债券市场

　　第三节 债券的交易

　　现货交易 债券现券买卖的方式为净价交易、全价结算。净价交易、全价结算就是指债券现券买卖时，以不含应计利息的价格报价并成交的交易方式。

　　回购交易 协议回购的期限不得超过365天，且不得超过质押券的存续期间。协议回购的利率和折算比例不得超过100%。

　　全国银行市场间买断式回购的期限是由交易双方确定，但最长不得超过91天。交易双方不得以任何方式延长回购期限。买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。全国银行间市场买断式回购以净价交易、全价结算。

　　全国银行间债券市场质押式回购最短期限为1天，最长为1年。参与者可以在此区间内自由选择回购期限，回购到期时参加者必须按照办理资金与债券的反向交易，不得展期。

　　远期交易从成交日之结算日的期限由交易双方确定，但是最长不得超过365天，交易实行净价交易、全价结算。

　　期货交易的交易过程分为两个步骤：预约成交和定期交割。

　　签订成交协议。期货交易买卖双方通过交易经纪人签订一份成交协议。办理交割。在交割期，买卖双方必须按照协议规定的债券价格、数量办理交割。

　　与现券交易相比，远期交易合同的区别：

　　远期合同交易买卖双方必须签订远期合同，而现券交易则无此必要。

　　远期合同交易买卖双方进行商品交易或交割时间与达成成交的时间，通常有较长的时间。

　　远期合同交易往往要求在规定的场所进行，双方要受到第三方的监控，以便使交易处于公开、公平、公正的状况。

　　远期合同交易的买卖双方与现货交易的目的本质一样，买卖双方最终是为了实物商品的交收或交割，而不是其他;期货交易的买卖双方的目的不是为了交收或交割商品，而是为了回避风险或盈利，或是说为了进行套期保值或赚取风险利润。

　　期货交易的标的物是商品所有权的凭证——标准化的期货合约，交易的目的不是为了实现商品的交割，而是为了进行风险规避或投机获利，其实质是一种证券交易。

　　债券交易中，报价是指每100元面值债券的价格。

　　全价报价。债券报价即买卖双方实际支付的价格，净价报价，债券报价是扣除累积利息后的报价。

　　债券买卖交易中有公开报价、对话报价、双边报价和小额报价四种报价方式，前两种属于询价交易方式的范畴，后两者可通过点击确认、单向撮合的方式成交。

　　公开报价是指参与者为了表明自身交易意向而面向市场做出的、不可直接确认成交的报价。

　　对话报价是指参与者为达成交易而直接向交易对手作出的，对手方确认即可成交的报价。对话报价的要素比公开报价多了债券待偿期、对手方、对手交易员三个要素。

　　双边报价的交易成员称为双边报价商，双边报价商有义务在报价范围内与对手方达成交易，并维持市场的流动性。双边报价的报价要素与公开报价要素相同，只是同时填报做市券种的买入和卖出报价。

　　小额报价 小额报价发出后不能修改，对未成交部分不予撤销。

　　在我国上海证券交易所允许开立的账户有现金账户和证券账户。

　　债券成交的原则：价格优先、时间优先、客户委托优先。

　　债券由五种兑付方式：到期兑付、提前兑付、债券替换、分期兑付、转换为普通股兑付。

　　债券利息的支付主要方式有三种：息票方式(减息票方式)、折扣利息、本息合一方式。

　　从初评工作开始日到信用评级报告初稿完成日，单个主体评级或者债券评级不应少于15个工作日，集体企业评级或债券评级不应少于45个工作日。

　　债券评价的等级 A级债券。它是最高级别的债券，其特点包括：本金和收益的安全性最大;受经济形势影响的程度较小;收益水平较低，筹资成本也低。

　　券款对付是指在结算日债券交割与现金支付同步进行并互为约束条件的一种结算方式。

　　上海证券交易所于2005年12月推出了买断式回购品种。买断式回购采用“一次成交，两次结算”的方式，两次结算包括初始结算和到期结算。

　　中国结算上海分公司以结算系统名义，开立交收担保品证券账户和专用待清偿证券账户，分别用于核算和存放结算参与人提交或中国结算上海分公司暂扣的交收担保品、交收透支后的待处分证券。

　　转托管的材料：

　　《债券跨市场转托管申请书》

　　有效身份证明文件及复印件(境内自然人需提供人民共和国居民身份证及复印件、委托他人代办的还需提供经公证的委托代办书、代办人身份证及复印件;境内法人需提供营业执照复印件、法定代表人证明书及法定代表人身份复印件)法定代表人授权委托书(须加盖法人公章及法定代表人公章)、经办人有效身份证明文件及复印件;证券投资产品由托管人的，须提供托管人营业执照复印件;托管人法定代表人证明文件及托管人法定代表人有效身份证明文件及复印件;托管人授权委托书。

　　其他文件。

　　国债发行期结束后可以进行转托管，到期或付息日前6个工作日暂停转入业务;到期或付息日前7个工作日暂停转出业务;付息日后的第一个工作日恢复转托管。