2019年证券从业资格考试证券分析师精选试题（5）

　　1.下列关于量化投资分析的说法，不正确的是( )。

　　A.量化投资是一种主动型投资策略

　　B.量化投资的理论基础是市场有效

　　C.基金经理在量化投资中可能获取超额收益

　　D.量化分析法是利用统计、数值模拟等进行证券市场相关研究的一种方法

　　答案及解析：B,量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础为市场是非有效的或弱式有效的。因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。

　　2.( )是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。

　　A.道氏分析法

　　B.技术分析法

　　C.基本分析法

　　D.量化分析法

　　答案及解析：D,目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。

　　3.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定( )的主要因素。

　　A.上市公司业绩

　　B.投资组合相对业绩

　　C.套期保值效果

　　D.投资者风险承受力

　　答案及解析：B,资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。

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　　4、假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是( )。

　　A.该股票有投资价值

　　B.该股票没有投资价值

　　C.依市场情况来确定投资价值

　　D.依个人偏好来确定投资价值

　　答案及解析：A,根据零增长模型股票内在价值决定公式，可得： ,即：股票内在价值为50元，大于股票的市场价格45元，说明股票价值被低估，因此有投资价值。

　　5.现金流贴现模型是运用收入的( )方法来决定普通股内在价值。

　　A.成本导向定价

　　B.资本化定价

　　C.转让定价

　　D.竞争导向定价

　　答案及解析：B,现金流贴现模型(DCF)是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。常用的现金流贴现模型有：①红利贴现模型;②自由现金流贴现模型。另外，还有一些分析师采用经济利率贴现法。

　　6.当一国出现国际收支顺差时，该国货币当局会投放本币，收购外汇，从而导致( )。

　　A.外汇储备增多，通货膨胀

　　B.外汇储备增多，通货紧缩

　　C.外汇储备减少，通货膨胀

　　D.外汇储备减少，通货紧缩

　　答案及解析：A, 当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外汇，回笼本币，从而导致通货紧缩;而当国际收支顺差时，货币当局投放本币，收购外汇，补充外汇储备，从而导致通货膨胀。

　　7.下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是( )。

　　A.主营业务收入增长率

　　B.股息发放率

　　C.利息保障倍数

　　D.营业净利率

　　答案及解析：D, 通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率和净资产收益率等。ABC三项不属于盈利能力分析指标。

　　8.净资产收益率高，反映了( )。

　　A.公司资产质量高

　　B.公司每股净资产高

　　C.每股收益高

　　D.股东权益高

　　答案及解析：A, 净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力，说明公司资产质量高。

　　9.反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是( )。

　　A.净资产倍率

　　B.每股净收益

　　C.市盈率

　　D.每股净资产

　　答案及解析：D, 每股净资产指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。

　　10.K线理论起源于( )。

　　A.美国

　　B.日本

　　C.印度

　　D.英国

　　答案及解析：B, K线又称为日本线，起源于200多年前的日本。

　　11证券估值是对证券( )的评估。

　　A.价格

　　B.收益率

　　C.价值

　　D.流动性

　　答案及解析：C,证券估值是指对证券价值的评估。有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，然后才能以双方均接受的价格成交，证券估值是证券交易的前提和基础。

　　12.拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限( )。

　　A.相关度低

　　B.呈反向关系

　　C.不相关