2018咨询工程师考试《政策规划》精讲讲义：货币政策

2018咨询工程师考试《政策规划》精讲讲义：货币政策

第三节 货币政策(三要素)

　　1.货币政策基本目标

　　2.货币政策中介目标

　　3.一般性货币政策工具

　　4.选择性货币政策工具

　　5.我国的货币政策工具

　　6.信贷政策

　　1.货币政策基本目标

　　1.1 高就业

　　1.2 经济增长

　　1.3 价格稳定

　　1.4 利率稳定

　　1.5 金融市场稳定

　　1.6 外汇市场稳定【关注点】我国的货币政策最终目标

　　1.7 保持货币币值稳定

　　1.8 并以此促进经济增长

　　【2009 年真题】

　　▲ 关于我国货币政策最终目标，下列说法中正确的是( )。

　　A.保持货币币值稳定，并以此实现国际收支平衡

　　B.保持货币币值稳定，并以此促进经济增长

　　C.保持货币币值稳定，并以此促进金融市场稳定

　　D.保持货币币值稳定，并以此实现物价稳定

　　【答案】B【解析】参见教材 P142。

　　2.货币政策中介目标

　　1.1 为什么要用中介目标

　　1.2 中介目标选择标准

　　1.3 中介目标的分类

　　1.4 货币供应量三个层次

　　1 为什么要用中介目标

　　1.5 最终目标难以直接操作、计量与控制

　　1.6 所以央行选择采用能够达到预定目标的中介性政策变量指标

　　1 中介目标选择标准

　　2.3 中介目标的分类

　　·各国中央银行根据国情出发选择中介目标·我国以年度货币供应量作为中介目标

　　2.4 货币供应量三个层次

　　【2011 年真题】

　　下列货币指标中，最能反映企业资金松紧状况的是( )。

　　A.流通中的现金B.狭义货币供应量C.广义货币供应量D.基础货币

　　【答案】B

　　3.一般性货币政策工具(调节货币供应总量)

　　1.1 公开市场业务

　　1.2 存款准备金

　　1.3 再贴现业务

　　1.4 公开市场业务(一、二级两个市场)

　　■内涵

　　· 中央银行吞吐基础货币，买卖债券，调节市场流动性

　　■ 操作

　　【2011 年真题】在货币政策工具中，公开市场业务的直接效用是( )。

　　A.吞吐基础货币B.促进国债发行C.促进金融债发行D.吞吐外汇

　　【答案】A

　　【解析】公开市场业务是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具。参见教材 P146。

　　3.2 存款准备金

　　指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而按规定向央行缴纳的准备金金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金缴存在中央银行，以备

　　客户提款的需要，这部分存款叫做存款准备金;存款准备金占金融机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。如果存款准备金率为 7%，就意味着金融机构每吸收 100 万元存款，要向央行缴存 7 万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为 93 万元。

　　中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，间接调控货币供应量

　　【关注点】

　　如果存款准备金率为 7%，就意味着金融机构每吸收 100 万元存款，要向央行缴存 7 万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为 93 万元。倘若将存款准备金率提高到 8%，那么金融机构的可贷资金将减少到 92 万元。商业银行放贷能力下降,社会上的货币供应量减少。

　　【2011 年真题】

　　中央银行调整存款准备金率的直接作用是( )。(2011 年真题)

　　A.稳定货币供应量B.引导居民储蓄行为C.防止通货膨胀D.影响金融机构的信贷资金供应能力

　　【答案】D

　　3.3 再贴现业务(注意是再贴现业务，不是贴现业务)

　　期限最长不超过四个月

　　1.1 再贴现利率同央行制定、发布与调整

　　1.2 再贴现政策(两方面)

　　1.3 再贴现利率的调整-反映政策意向

　　1.4 向中央银行申请再贴现资格的规定

　　【2009 年真题】

　　▲ 于我国再贴现的规定，下列说法中错误的是( )。

　　A.再贴现的期限最长不超过四个月

　　B.再贴现是金融机构将未到期的已贴现商业汇票以贴现的方式向央行转让票据的行为

　　C.再贴现利率由中国人民银行制定、发布和调整

　　D.再贴现利率降低，意味着国家判断市场过热，有紧缩意向

　　【答案】D

　　【解析】贴现期限最长不超过六个月，再贴现不超过四个月。再贴现利率由央行制定，贴现利

　　率采取在再贴现利率基础上加百分点的方式生成，加点幅度央行确定。再贴现率降低，说明目的是想放松银根，则说明国家判断经济衰退。参见教材 P146。

　　【归纳总结】三大货币政策的作用原理