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咨询工程师《宏观经济政策与发展规划》讲义:金融市场(重要)

中华考试网  [ 2016年6月27日 ]  【

  金融市场(重要)

  金融市场功能(三功能)

  ■ 价格发现

  ■ 提供流动性

  ■ 降低交易成本

  一、金融市场的类型

  (一)货币市场和资本市场(交易品种的期限)

  ■ 货币市场——短期资本市场(少于 1 年)

  ■ 资本市场——长期有价证券(债券、股票)和长期贷款

  (二)发行市场和交易市场(交易性质)

  ■ 发行市场,又称初级或一级市场

  ■ 交易市场,又称流通或二级市场

  (三)场外交易市场和场内交易市场(市场组织形式)

  ■ 场内交易市场指证交所

  ■ 场外交易市场指证交所以外的市场

  (四)国内金融市场和国外金融市场(地域)

  (五)现货市场和期货市场(交割方式)

  (六)债券市场、股票市场和衍生证券市场(交易对象)

  二、货币市场

  包括四种市场:

  同业拆借

  票据贴现

  回购

  大额可转让定期存单市场

  (一)同业拆借市场

  1、定义

  2、特点(三特点)

  ◇期限短

  ◇资金为存于中央银行的存款

  ◇信用拆借,在金融机之间进行

  3、地位和作用

  ◇及时满足存款支付的需要

  ◇调剂金融机构间的资金

  ◇是央行制定实施货币政策的载体

  (二)票据市场

  1、商业票据与票据贴现

  ■ 票据贴现实质是商业信用向银行信用转化的一种形式。票据贴现属于银行的资产业务。

  2、我国的票据市场

  ■本票——出票人签发,出票人无条件支付

  ■支票——出票人签发,银行无条件支付

  ■汇票——出票人签发,委托付款人无条件支付

  ■根据出票人不同汇票分为银行汇票和商业汇票

  ■根据承兑人不同,汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票

  ■我国规定

  ◇ 承兑、贴现、转贴现期限最长不超过六个月,再贴现不超过四个月

  ◇ 再贴现利率由央行制定,贴现利率采取在再贴现利率基础上加百分点的方式生成,加点幅度央行确定

  ◇ 转贴现利率由交易双方自主商定

  (三)回购市场

  1、债券回购

  ■实质

  ◇以国债作为抵押品融通短期资金

  ■分类

  ◇质押式回购——债券冻结而非转移

  ◇买断式回购——回购期间债券可动用

  2、我国的债券回购市场

  ■ 交易品种(五种):国债、政策性金融债、央票、公司债、资产支持证券等。

  ■ 利率由交易双方自主商定

  ■ 质押回购期限:1、7、14、21、1 月、2 月、3 月、4 月、最长 365 天。

  ■ 买断回购期限最长不超过 91 天。

  ■ 银行间债券市场参与者:商行及其分支、非银机构和非金机构、外资银行分行。

  三、债券市场

  (一)债券市场功能

  1、融资功能

  2、资金流动导向功能(优质企业发行成本低,资金向优企流动)

  3、宏观调控功能(公开市场业务调节货币供给量)

  (二)我国的债券市场

  已形成银行间场外市场为主、交易所场内交易为辅,场内外市场并存、分工合作、互联互通的债券市场体系。

  交易品种(共八种):

  1、国债

  2、地方政府债

  3、金融债

  非金企业发行的(五种)

  1、公司债券

  2、可交换公司债券

  3、企业债券:无担保信用债券、资产抵押债券、第三方担保债券

  4、短期融资券

  5、中期票据

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