2018年中级会计师《财务管理》考试大纲：第五章筹资管理(下)

第五章 筹资管理 (下)

　　[基本要求]

　　(一)掌握资金需要量预测的方法

　　(二)掌握资本成本的计算

　　(三)掌握财务杠杆、经营杠杆和总杠杆

　　(四)了解资本结构管理

　　(五)掌握资本结构理论

　　[考试内容]

　　第一节 资金需要量预测

　　资金的需要量是筹资的数量依据，应当科学合理地进行预测。筹资数量预测的基本目的，是保证筹集的资金既能满足生产经营的需要，又不会产生资金多余而闲置。

　　一、因素分析法

　　因素分析法，又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

　　第二节 资本成本

　　一、资本成本的含义与作用

　　(一)资本成本的含义

　　资本成本，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

　　(二)资本成本的作用

　　资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据;资本成本是衡量资本结构是否

　　合理的重要依据;资本成本是评价投资项目可行性的主要标准;资本成本是评价企业整体业绩的重要依据。

　　(三)影响资本成本的因素

　　1、总体经济环境;

　　2、资本市场条件;

　　3、企业经营状况和融资状况;

　　4、企业对筹资规模和时限的需求。

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　　第三节 杠杆效应

　　财务管理中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应形式。杠杆效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。

　　一、经营杠杆效应

　　(一)经营杠杆

　　经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬 (息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产报酬的波动性，用以评价企业的经营风险。

　　第四节 资本结构

　　一、资本结构理论

　　(一)资本结构的含义

　　筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。本书所指的资本结构，是指狭义的资本结构。资本结构是在企业多种筹资方式下筹集资金形成的，筹资方式不同的组合决定着企业资本结构及其变化。企业筹资方式虽然很多，但总的来看分为债务资本和权益资本两大类。权益资本是企业必备的基础资本，因此资本结构问题实际上也就是债务资本的比例问题，即债务资金在企业全部资本中所占的比重。

　　(二)资本结构理论

　　1、MM理论;2、权衡理论;3、代理理论;4、优序融资理论。

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