中级会计师考试财务管理考点习题：股票分割与股票回购

　　【单选题】下列各项中，可以改变公司资本结构的是(　　)。

　　A.股票回购

　　B.股票股利

　　C.股票分割

　　D.股票合并

　　【答案】A

　　【解析】股票回购会使资产减少，股东权益减少，负债不变，所以会改变公司资本结构。股票股利会使未分配利润减少，股本(或股本和资本公积)增加，是股东权益内部的此增彼减，不会改变公司资本结构。股票分割和股票合并均不会引起资产、股东权益和负债的变化，即均不会改变企业的资本结构。

　　【多选题】股票分割和股票股利的相同之处有(　　)。

　　A.不改变公司股票数量

　　B.不改变资本结构

　　C.不改变股东权益结构

　　D.不改变股东权益总额

　　【答案】BD

　　【解析】股票分割和股票股利都会导致股票数量增加，所以选项A错误;股票分割和股票股利都不改变资本结构和股东权益总额，所以选项B、D正确;股票分割不改变股东权益结构，而股票股利会改变股东权益结构，所以选项C错误。

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　　【多选题】假设某股份公司按照1∶2的比例进行股票分割，下列正确的有(　　)。

　　A.股本总额增加一倍

　　B.每股净资产保持不变

　　C.股东权益总额保持不变

　　D.股东权益内部结构保持不变

　　【答案】CD

　　【解析】股票分割之后，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化。因为股数增加，股东权益总额不变，所以每股净资产下降。

　　【多选题】股票回购对上市公司的影响有(　　)。

　　A.提高公司整体质量和投资价值

　　B.有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构

　　C.有助于稳定股价，增强投资者信心

　　D.降低资产流动性

　　【答案】ABCD

　　【解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)符合股票回购条件的多渠道回购方式允许公司选择适当时机回购本公司股份，将进一步提升公司调整股权结构和管理风险的能力，提高公司整体质量和投资价值。(2)因实施持股计划和股权激励的股票回购，形成资本所有者和劳动者的利益共同体，有助于提高投资者回报能力;将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券实施的股票回购，也有助于拓展公司融资渠道，改善公司资本结构。(3)当市场不理性，公司股价严重低于股份内在价值时，为了避免投资者损失，适时进行股份回购，减少股份供应量，有助于稳定股价，增强投资者信心。(4)股票回购若用大量资金支付回购成本，一方面，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展;另一方面，在公司没有合适的投资项目又持有大量现金的情况下，回购股份，也能更好地发挥货币资金的作用。(5)上市公司通过履行信息披露义务和公开的集中交易方式进行股份回购有利于防止操纵市场、内幕交易等利益输送行为。所以，选项A、B、C、D正确。

　　【单选题】下列各项中，受企业股票分割影响的是(　　)。

　　A.每股股票价值

　　B.股东权益总额

　　C.企业资本结构

　　D.股东持股比例

　　【答案】A

　　【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是每股面值和每股市场价值。所以，选项A正确。

　　【多选题】下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有(　　)。

　　A.替代现金股利

　　B.改变公司的资本结构

　　C.规避经营风险

　　D.基于控制权的考虑

　　【答案】ABD

　　【解析】经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。

　　【判断题】股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】股票分割后对股东权益总额没有影响，这与发放股票股利有相同之处。股票分割后对股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，但发放股票股利后股东权益各项目的金额及相互间的比例会发生变化。

　　【判断题】股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。所以，本题的说法是正确的。

　　【判断题】股票分割导致股票总数增加，股本总额不变。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】股票分割，又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。股票分割一般只会增加发行在外的股票总数，但不会对公司的资本结构产生任何影响，即股本总额不变。

　　【判断题】由于信息不对称和预期差异，投资者会把股票回购当做公司认为其股票价格被高估的信号。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】由于信息不对称和预期差异，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过低的股价将会对公司产生负面影响。一般情况下，投资者会认为股票回购意味着公司认为其股票价值被低估而采取的应对措施。