2019年中级会计师财务管理考试复习试题及答案三

　　一、单项选择题

　　1.在通货膨胀的初期，下列措施中，不正确的是(　)。

　　A.进行投资

　　B.与客户签订长期购货合同

　　C.与客户签订长期销货合同

　　D.取得长期负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』通货膨胀初期过后就进入持续期，物价会持续上涨，产品销售价格也会持续上涨，相比较与客户签订短期销货合同而言，与客户签订长期销货合同会减少未来的销售收入，所以，选项C是答案。(参见教材19页)

　　2.下列关于必要收益率的表述中，不正确的是(　)。

　　A.必要收益率就是预期收益率

　　B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　C.必要报酬率也称最低报酬率

　　D.必要报酬率也称最低要求的收益率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预期收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。必要收表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。(参见教材36-37页)

　　3.下列关于延期变动成本的说法中，不正确的是(　)。

　　A.延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，与业务量的增长成正比例变动

　　B.检验员的工资属于延期变动成本

　　C.支付加班费的职工工资属于延期变动成本

　　D.延期变动成本属于混合成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』检验员的工资属于半固定成本。(参见教材49页)

　　4.下列关于企业财务管理目标的说法中，不正确的是(　)。

　　A.以利润最大化和以每股收益最大化作为财务管理目标，都没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

　　B.与利润最大化相比，股东财富最大化的优点之一是考虑了风险因素

　　C.以企业价值最大化作为财务管理目标，考虑了取得报酬的时间，也考虑了风险与报酬的关系

　　D.以相关者利益最大化作为财务管理目标，体现了前瞻性和现实性的统一

　　『正确答案』A

　　『答案解析』以每股收益最大化作为财务管理目标，反映了所创造的利润与投入资本之间的关系。(参见教材第6页)

　　5.关于货币市场和资本市场的下列说法中，不正确的是(　)。

　　A.货币市场的交易目的是解决短期资金周转

　　B.货币市场上的金融工具具有流动性强、价格平稳、风险较大等特性

　　C.资本市场的融资期限长

　　D.资本市场的融资目的是解决长期投资性资本的需要

　　『正确答案』B

　　『答案解析』货币市场上的金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。(参见教材21页)

　　6.下列说法不正确的是(　)。

　　A.年偿债基金的计算属于已知普通年金终值求年金

　　B.现在借入一笔钱，计算间隔期相等的各期相等的每次还款额，属于偿债基金计算问题

　　C.年资本回收额的计算属于已知普通年金现值求年金

　　D.年资本回收额的计算与年金现值计算互为逆运算

　　『正确答案』B

　　『答案解析』“现在”借入一笔钱属于“现值”，选项B属于已知普通年金现值求年金，是年资本回收额的计算问题。(参见教材33页)

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　　7.甲、乙两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，甲股票收益率的标准差为10%，乙股票收益率的标准差为20%，由甲、乙股票构成的投资组合中，甲、乙的投资比重为0.6和0.4，则该投资组合收益率的标准差为(　)。

　　A.14%

　　B.15%

　　C.0

　　D.无法计算

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于甲、乙两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，所以，甲、乙股票收益率的相关系数为1，投资组合收益率的标准差等于甲、乙股票收益率标准差的加权平均值，即10%×0.6+20%×0.4=14%。(参见教材40页)

　　8.下列关于贝塔系数的说法中，不正确的是(　)。

　　A.无风险资产的贝塔系数为0

　　B.资产的贝塔系数都是大于0的

　　C.证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数

　　D.市场组合的贝塔系数为1

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通俗地说，某资产的β系数表达的含义是该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。换句话说，用β系数对系统风险进行量化时，以市场组合的系统风险为基准，认为市场组合的β系数等于1，选项D的说法正确。由于无风险资产没有风险，所以，无风险资产的β系数等于零，选项A的说法正确。极个别的资产的β系数是负数，表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，选项B的说法不正确。由于系统风险不能被分散，所以，证券资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，选项C的说法正确。(参见教材41-42页)

　　9.下列说法中正确的是(　)。

　　A.递延年金终值和递延期有关

　　B.年偿债基金的计算与普通年金现值的计算互为逆运算

　　C.年偿债基金的计算和年资本回收额的计算互为逆运算

　　D.在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值比普通年金终值大

　　『正确答案』D

　　『答案解析』计算终值时，只考虑未来的期间，不考虑过去的期间，所以，递延年金终值与递延期无关，选项A的说法不正确。年偿债基金的计算与普通年金终值的计算互为逆运算，所以，选项B和选项C的说法不正确。在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值=普通年金终值×(1+折现率)，所以，预付年金终值比普通年金终值大，即选项D的说法正确。

　　10.下列预算编制方法中，不受现有费用项目限制的是(　)。

　　A.零基预算法

　　B.滚动预算法

　　C.动态预算法

　　D.增量预算法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』零基预算法的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容以及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。(参见教材57页)

　　11.下列关于融资租赁的说法中，不正确的是(　)。

　　A.能延长资金融通的期限

　　B.与购买的一次性支出相比，财务风险大

　　C.筹资的限制条件较少

　　D.与银行借款和发行债券相比，资本成本负担较高

　　『正确答案』B

　　『答案解析』融资租赁与购买的一次性支出相比，能够避免一次性支付的负担，而且租金支出是未来的、分期的，企业无须一次筹集大量资金偿还。还款时，租金可以通过项目本身产生的收益来支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。所以，与购买的一次性支出相比，融资租赁的财务风险小。选项B的说法不正确。(参见教材92页)

　　12.计算平均资本成本时，可供选择的价值权数有三种，下面说法中不正确的是(　)。

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构

　　B.市场价值权数不适用未来的筹资决策

　　C.目标价值权数适用于未来的筹资决策

　　D.边际资本成本的权数采用账面价值权数

　　『正确答案』D

　　『答案解析』边际资本成本是企业追加筹资的成本，采用目标价值权数。(参见教材123-124页)

　　13.关于可转换债券，下列说法正确的是(　)。

　　A.可转换债券实质上是一种未来的卖出期权

　　B.赎回条款保护的是债券持有人的利益

　　C.回售条款保护的是债券发行方的利益

　　D.在筹资性质和时间上具有灵活性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于可转换债券持有人具有在未来按一定的价格购买股票的权利，因此可转换债券实质上是一种未来的买入期权。选项A的说法不正确。赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权。赎回条款能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失。因此，赎回条款保护的是债券发行方的利益。选项B的说法不正确。

　　回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。所以，回售条款保护的是债券持有人的利益。选项C的说法不正确。

　　14.下列各项中，导致财务杠杆系数降低的是(　)。

　　A.优先股股利增加

　　B.利息费用增加

　　C.单位变动成本增加

　　D.单价上升

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务杠杆系数=1+(利息费用+税前优先股股利)/(税前利润-税前优先股股利)，(税前利润-税前优先股股利)变小会导致财务杠杆系数变大，(税前利润-税前优先股股利)变大会导致财务杠杆系数变小。

　　15.下列关于净现值法的说法中，不正确的是(　)。

　　A.能基本满足项目年限相同的互斥投资决策方案

　　B.能灵活地考虑投资风险

　　C.不能直接用于对寿命期不同的互斥方案进行决策

　　D.适用于项目年限相同的独立投资方案的比较决策

　　『正确答案』D

　　『答案解析』如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法对项目年限相同的独立投资方案作出正确决策。(参见教材149页)