中级会计职称考试《财务管理》考点习题及答案三_第2页

　　知识点：资本资产定价模型

　　【例题·单项选择题】

　　已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为(　)。

　　A.6%　　B.8%　　C.10%　　D.16%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』必要报酬率=6%+0.5×(10%-6%)=8%

　　【例题·判断题】(2017年)

　　依据资本资产定价模型，资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』资本资产定价模型一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”。该公式中并没有引入非系统风险即公司风险，也就是说，投资者要求的补偿只是因为他们“忍受” 了市场风险的缘故，而不包括公司风险，因为公司风险可以通过证券资产组合被消除掉。

　　【例题·多项选择题】

　　假设资本资产定价模型成立，如果市场整体的风险厌恶程度以及其他因素不变，当无风险收益率升高后，将会导致(　)。

　　A.市场组合收益率上升

　　B.市场风险溢酬下降

　　C.市场组合收益率不变

　　D.市场风险溢酬不变

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』市场风险溢酬由市场整体的风险厌恶感程度决定，如果市场整体的风险厌恶程度不变，则市场风险溢酬不变，选项D是答案，选项B排除;由于无风险收益率升高、市场风险溢酬不变，则市场组合收益率上升，选项A是答案，选项C排除。

　　【例题·多项选择题】

　　假设资本资产定价模型成立，如果其他因素不变，当市场整体的风险厌恶程度提高时，将会导致(　)。

　　A.无风险利率提高

　　B.市场风险溢酬降低

　　C.市场风险溢酬提高

　　D.市场组合收益率提高

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』市场整体的风险厌恶程度不影响无风险利率，选项A排除;市场整体的风险厌恶程度提高，将会导致市场风险溢酬提高，在无风险利率不变的情况下，将会导致市场组合收益率提高，选项CD正确，选项B排除。