2017年会计职称中级财务管理考前冲刺练习题及答案1_第2页

　　【例题】某公司2005年年底的所有者权益总额为 9000万元，普通股6000万股。目前的资金结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会在讨论2006年资金安排时提出：

　　(1)2006年度分配现金股利0.05元/股;

　　(2)拟为新的投资项目筹集4000万元的资金;

　　(3)2006年度维持目前的资金结构，并且不增发新股，不举借短期借款。

　　要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。

　　【答案】

　　(1)发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300(万元)

　　(2)投资项目所需税后利润=4000×45%=1800(万元)

　　(3)2006年度的税后利润=300+1800=2100(万元)

　　(4)税前利润=2100/(1-30%)=3000(万元)

　　(5)2006年度借款利息=(原长期借款+新增借款)×利率=(9000/45%×55%+4000×55%)×11%=1452(万元)

　　(6)息税前利润=3000+1452=4452(万元)

　　在解答本题时，考生要把握以下几点：

　　①公司的资金结构保持不变，这是解答本题的关键所在。

　　②公司为新的投资项目筹集4000万的资金，而且要保持原有的资金结构不发生变化。公司既不增发新股，也不准备举借短期借款，且公司也没有需要付息的流动负债，这就说明了公司筹集资金只能通过两个渠道：税后利润和长期借款。现在需筹集4000万，同时还需保持原有的资金结构，因此，这部分资金的筹集，45%靠自有资金即税后利润解决，55%靠长期借款解决。

　　③在计算借款利息时，公司原有的负债均为长期负债，也要计算利息。