2017年会计职称《中级财务管理》案例分析题及答案(13)_第2页

　　5.【答案】

　　(1)银行借款成本=6.2%×(1-33%)=4.15%

　　(3)股权资金(普通股和留存收益)成本：

　　股权资金成本= = =7.92%

 　　(4)目前的 =0.5/40%=1.25(元)

　　下年的每股收益=目前的每股收益×(1+增长率)=1.25×(1+5%)=1.3125(元)。

　　(5)加权平均资金成本=25%×4.15%+5.16%×35%+40%×7.92%=6%。

　　(6)借款的筹资总额分界点=500/25%=2000(万元)

　　债券的筹资总额分界点=350/35%=1000(万元)

　　债券的筹资总额分界点=700/35%=2000(万元)

　　股权资金的筹资总额分界点=600/40%=1500(万元)

　　(8)边际资金成本=25%×4.15%+6.6%×35%+40%×9%=6.95%。

　　由于项目的内含报酬率大于为该项目追加筹资的边际资金成本，所以，该项目可行。