2017中级会计师《财务管理》冲刺班重点讲义：货币时间价值（二）

　　2017中级会计师《财务管理》冲刺班重点讲义：货币时间价值（二）

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　　ABC公司拟将闲置资金3000万元投资于智能手表项目，期望的收益率不低于10%，投资期为5年。专业行业营销团队预测，项目1-5年每年产生的净现金流量分别为500万元、800万元、1000万元、1000万元、600万元。判断该项目可行性。

　　第一节 货币时间价值

　　思路：计算各年复利现值的总和，并同投资额3000万元进行比较。

　　P=500×(P/F，10%，1)+800×(P/F，10%，2)

　　+1000×(P/F，10%，3)+1000×(P/F，10%，4)

　　+600×(P/F，10%，5)

　　=500×.9091+800×.8264+1000×.7513+1000×.6830

　　+600×.6209

　　=2922.51(万元)

　　因为2922.51万元小于3000万元，故该项目不可行。

　　ABC公司拟将闲置资金3000万元投资于智能手表项目，期望的收益率不低于10%，投资期为5年。

　　4.专业行业营销团队预测，项目1-5年每年均可产生的1000万元的净现金流量。计算净现金流的现值，并同投资额3000万元进行比较，判断项目可行性。

　　P=

　　P=1000×(P/F，10%，1)+1000×(P/F，10%，2)

　　+1000×(P/F，10%，3)+1000×(P/F，10%，4)

　　+1000×(P/F，10%，5)

　　=1000×.9091+1000×.8264+1000×.7513

　　+1000×.6830+1000×.6209=1000×3.791

　　=3791(万元)

　　因为3791万元大于3000万元，该项目可行。

　　P=1000×.9091 + 1000×.8264 + 1000×.7513

　　+1000×.6830 + 1000×.6209

　　=1000×(.9091+.8264+.7513+.6830+.6209)

　　=1000×3.7908

　　=3790.8(万元)

　　复利现值系数的连加

　　每期相等的款项收付，称其为年金。其现值总和，称为年金现值。

　　年金现值系数是复利现值系数的连加，表达式为：(P/A，i，n)，公式为(1-复利现值系数)/i 。

　　本例中，年金是1000万元，3.7908是“期数为5，折现率为10%的年金现值系数”，二者的积，称为年金现值。

　　A设备剩余使用期为5年，年运行成本为80万元，公司加权平均资本成本为12%，该设备运行成本的总现值为多少?

　　P=80×(P/A，10%，5)

　　=80 ×3.7908

　　=303.26(万元)

　　年金现值系数表