第七章 营运资金管理
【知识点一】营运资金的含义和管理策略
营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额，狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。
(一) 流动资产投资策略
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投资策略 |
紧缩的流动资产投资策略 |
宽松的流动资产投资策略 |
如何制定流动资产投资策略 |
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流动资产与销售收入比率 |
低水平 |
高水平 |
1.权衡资产的收益性和风险性； 2.充分考虑企业经营的内外部环境； 3.受产业因素的影响； 4.受企业政策决策者的影响。 |
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持有成本 |
节约 |
较大 | |
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短缺成本 |
提高 |
降低 | |
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财务与经营风险 |
较大 |
较小 | |
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流动性 |
较低 |
较高 | |
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收益水平 |
提高 |
降低 | |
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资金成本 |
降低 |
提高 |
(二)流动资产融资策略
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种类 |
含义 |
特点 |
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期限匹配融资策略 |
（1）波动性流动资产=临时性流动负债 （2）非流动资产+永久性流动资产=权益资本+长期债务+自发性流动负债 |
风险、收益适中 |
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激进融资策略 |
（1）波动性流动资产＜临时性流动负债 （2）非流动资产+永久性流动资产＞权益资本+长期债务+自发性流动负债 |
资本成本低，风险、收益均高 |
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保守融资策略 |
（1）波动性流动资产＞临时性流动负债 （2）非流动资产+永久性流动资产＜权益资本+长期债务+自发性流动负债 |
资本成本高，风险、收益均低 |
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