中级会计师考试《财务管理》每日一练(2022.05.25)

『多选题』下列关于资本结构理论的表述中，正确的有()。

A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础

C.根据代理理论，债务可以降低两权分离产生的代理成本，也不会导致新的债务成本

D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资

『正确答案』ABD

『答案解析』代理理论认为，负债筹资可能导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。所以选项C表述不正确。

『单选题』甲公司设立于2019年12月31日，预计2020年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2020年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是()。

A.内部筹资

B.发行债券

C.增发普通股票

D.增发优先股票

『正确答案』B

『答案解析』根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2019年12月31日才设立，2020年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2020年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只能选债务筹资。

『多选题』下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有()。

A.公司价值分析法

B.安全边际分析法

C.每股收益分析法

D.平均资本成本比较法

『正确答案』ACD

『答案解析』资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的方法主要有：每股收益分析法、平均资本成本比较法、公司价值分析法。