第四章 工程经济
第一节 资金的时间价值及其计算
知识点 1：现金流量和资金时间价值
一、现金流量
现金流量图可以反映现金流量的三要素：大小(资金数额)、方向(资金流入或流出)和作用点(资金流入或流出的时间点)。
二、资金时间价值
(一)含义
资金的价值会随着时间的推移而变动，增值的这部分资金就是原有资金的时间价值，资金的价值是时间的函数。
【例】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。
(二)利率与利息
1.用利息作为衡量资金时间价值的绝对尺度。
在工程经济分析中，利息被看作是资金的一种机会成本。是指占用资金所付出的代价或者是放弃现期消费所得到的补偿。
2.用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。
【例题·多选题】利息作为衡量资金的时间价值的绝对尺度，它指( )。
A.占用资金所付出的代价
B.放弃使用资金所得到的补偿
C.考虑通货膨胀所得到的补偿
D.资金的一种机会成本
E.投资者的一种收益
『正确答案』ABDE
『答案解析』本题考查的是现金流量和资金时间价值。在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。这是因为，如果债权人放弃资金的使用权利，也就放弃了现期消费的权利。而牺牲现期消费又是为了能在将来得到更多的消费。从投资者角度看，利息体现为对放弃现期消费的损失所做的必要补偿。为此，债务人就要为占用债权人的资金付出一定的代价。在工程经济分析中，利息是指占用资金所付的代价或者是放弃现期消费所得的补偿。参见教材 P159。
3.影响利率的主要因素
知识点 2：利息计算方法
一、单利计算(利不生利)
二、复利计算(利生利、利滚利)
知识点 3：等值的换算
一、影响资金等值的因素
不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，也称为等效值。
影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的时间及利率(或折现率)的大小。
二、等值计算方法
(一)一次支付终值
(二)一次支付现值
(三)等额支付终值
(四)等额支付现值
(五)资金回收计算
(六)偿债基金
三、名义利率与有效利率
在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效利率的概念。
(一)名义利率
名义利率 r 是指计息周期利率 i 乘以一个利率周期内的计息周期数 m 所得的利率周期利率。即：r=i×m
(二)有效利率
有效利率是指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和利率周期有效利率两种情况。
【2018 考题·单选题】企业从银行借入资金 500 万元，年利率 6%，期限 1 年，按季复利计息，到期还本付息，该项借款的年有效利率是( )。
A.6.00%
B.6.09%
C.6.121%
D.6.136%
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是名义利率与有效利率。(1+6%/4)4-1=6.136%。参见教材 P167。
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