2018年造价工程师考试《造价管理》章节讲义：第六章第一节_第3页

　　三、工程项目经济评价报表的编制

　　(一)投资方案现金流量表

　　投资方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体内容随投资方案经济效果评价的角度、范围和方法不同而不同，其中，主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。

　　1.投资现金流量表

　　投资现金流量表是以投资方案为一独立系统进行设置的。它以投资方案建设所需的总投资作为计算基础，反映投资方案在整个计算期(包括建设期和生产运营期)内现金的流入和流出，其现金流量表构成见教材表6.1.1。通过投资现金流量表可计算投资方案的财务内部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标，并可考察投资方案融资前的盈利能力，为各个方案进行比较建立共同的基础。根据需要，可从所得税前(即息税前)和(或)所得税后(即息税后)两个角度进行考察，选择计算所得税前和(或)所得税后指标。注意，这里所指的“所得税”是根据息税前利润(计算时其原则上不受融资方案变动的影响，即不受利息多少的影响)乘以所得税率计算的，称为“调整所得税”。区别于按照税后利润计算的所得税。

　　2.资本金现金流量表

　　资本金现金流量表是从投资方案权益投资者整体(即项目法人)角度出发，以投资方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务内部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，用以比选融资方案，为投资者投资决策、融资决策提供依据。资本金现金流量表构成见教材表6.1.2。

　　3.投资各方现金流量表

　　投资各方现金流量表是分别从投资方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资方案投资各方财务内部收益率。投资各方现金流量表构成见教材表6.1.3。一般情况下，投资方案投资各方按股本比例分配利润和分担亏损及风险，因此，投资各方的利益一般是均等的，没有必要计算投资各方的财务内部收益率。只有投资方案投资者中各方有股权之外的不对等的利益分配时(契约式的合作企业常常会有这种情况)，投资各方的收益率才会有差异，此时常常需要计算投资各方的财务内部收益率，以看出各方收益是否均衡，或者其非均衡性是否在一个合理的水平，有助于促成投资方案投资各方在合作谈判中达成平等互利的协议。

　　4.财务计划现金流量表

　　财务计划现金流量表反映投资方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析投资方案的财务生存能力。财务计划现金流量表构成见教材表6.1.4。

　　5.投资方案现金流量表的构成要素

　　(1)营业收入。营业收入是指投资方案实施后各年销售产品或提供服务所获得的收入。即：

　　营业收入=产品销售量(或服务量)×产品单价(或服务)(6.1.3)

　　主副产品(或不同等级产品)的销售收入应全部计入营业收入;所提供的不同类型服务收入也应同时计入营业收入。

　　(2)补贴收入。某些经营性的公益事业、基础设施投资方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理的投资收益。对这类投资方案应按有关规定估算企业可能得到与收益相关的政府补助(与资产相关的政府补助不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助)，包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等，应按相关规定合理估算，记作补贴收入。补贴收入同营业收入一样，应列入投资方案投资现金流量表、资本金现金流量表和财务计划现金流量表。以上补贴收入，应根据财政、税务部门的规定，分别计入或不计入应税收入。

　　(3)投资。投资是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行为。投资方案经济效果评价中的总投资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。

　　建设投资是指投资方案按拟定建设规模(分期实施的投资方案为分期建设规模)、产品方案、建设内容进行建设所需的投入。在投资方案建成后按有关规定建设投资中的各分项将分别形成固定资产、无形资产和其他资产。形成的固定资产原值可用于计算折旧费，投资方案寿命期结束时，固定资产的残余价值(一般指当时市场上可实现的预测价值)对于投资者来说是一项在期末可回收的现金流入。形成的无形资产和其他资产原值可用于计算摊销费。

　　在建设投资分年计划的基础上可设定初步融资方案，对采用债务融资的投资方案应估算建设期利息。建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，一般情况下应将其单独计算并计入建设期利息。分期建成投产的投资方案，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计入总成本费用。

　　流动资金系指运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中需要的临时性营运资金。流动资金的估算基础是经营成本和商业信用等，它是流动资产与流动负债的差额。流动资产的构成要素一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款;流动负债的构成要素一般只考虑应付账款和预收账款。投产第一年所需的流动资金应在投资方案投产前安排，为了简化计算，投资方案经济效果评价中流动资金可从投产第一年开始安排。在投资方案寿命期结束时，投入的流动资金应予以回收。

　　(4)投资方案资本金。投资方案资本金(即投资方案权益资金)是指在投资方案总投资中，由投资者认缴的出资额，对投资方案来说是非债务性资金，投资方案权益投资者整体(即项目法人)不承担这部分资金的任何利息和债务;投资者可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出资，但一般不得以任何方式抽回。

　　(5)维持运营投资。某些投资方案在运营期需要进行一定的固定资产投资才能得以维持正常运营，例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。不同类型和不同行业的投资方案投资的内容可能不同，但发生维持运营投资时应估算其投资费用，并在现金流量表中将其作为现金流出，参与财务内部收益率等指标的计算。同时，也应反映在财务计划现金流量表中，参与财务生存能力分析。维持运营投资是否能予以资本化，按照《企业会计准则——固定资产》，取决于其是否能为企业带来经济利益且该固定资产的成本是否能够可靠地计量。投资方案经济效果评价中，如果该投资投入延长了固定资产的使用寿命，或使产品质量实质性提高，或成本实质性降低等，使可能流入企业的经济利益增加，那么，该维持运营投资应予以资本化，即应计入固定资产原值，并计提折旧。否则该投资只能费用化，不形成新的固定资产原值。

　　(6)总成本。在投资方案运营期内，各年的总成本费用按生产要素消耗计算如下：

　　总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费

　　+摊销费+财务费用(利息支出)+其他费用(6.1.5)

　　式中：

　　1)外购原材料、燃料及动力费。耗用量大的主要原材料、燃料及动力应分别按照其年消耗量和供应单价进行估算，然后汇总。即：

　　外购原材料、燃料及动力费=∑年消耗量×原材料、燃料及动力供应单价(6.1.6)

　　其他耗用量不大，但是种类繁多的原材料、燃料及动力成本可以参照类似企业统计资料计算的其他材料、燃料及动力占主要原材料、燃料及动力成本的比率进行估算。

　　原材料、燃料及动力价格是在选定价格体系下的预测价格，该价格应按到厂价格计，并考虑运输及仓储损耗。采用的价格时点和价格体系应与营业收入的估算一致。外购原材料和燃料及动力费估算要充分体现行业特点和投资方案具体情况。

　　2)工资及福利费。工资及福利费是指企业为获得职工提供的服务而给予各种形式的报酬以及其他相关支出，通常包括职工工资、奖金、津贴和补贴，职工福利费，以及医疗、养老、失业、工伤、生育等社会保险费和住房公积金中由职工个人缴付的部分。工资及福利费一般按照投资方案建成投产后各年所需的职工总数即劳动定员数和人均年工资及福利费水平测算，即：

　　工资及福利费=企业职工定员数×人均年工资及福利费(6.1.7)

　　确定工资及福利费水平时需考虑投资方案性质、投资方案地点、行业特点等因素。依托老企业的投资方案，还要考虑原企业工资水平。也可按照不同人员类型和层次分别估算不同档次职工的工资及福利费，然后汇总;同时可以根据工资及福利费的历史数据并结合工资及福利费的现行增长趋势确定一个合理的年增长率，在各年的工资及福利费水平中反映出这种增长趋势。

　　3)修理费。修理费是指为保持固定资产的正常运转和使用，充分发挥使用效能，对其进行必要修理所发生的费用。按修理范围的大小和修理时间间隔的长短可以分为大修理和中小修理。投资方案评价中可直接按固定资产原值(扣除所含的建设期利息)或折旧额的一定百分数估算，百分数的选取应考虑行业的投资方案特点，修理费可按下列公式之一计算：

　　修理费=固定资产原值×计提比率(%)(6.1.8)

　　修理费=固定资产折旧额×计提比率(%)(6.1.9)

　　修理费允许直接在成本中列支，如果当期发生的修理费用数额较大，可采用预提或摊销的办法。在生产运营的各年中，修理费率的取值，一般采用固定值。根据投资方案特点也可以间断性地调整修理费率，开始取较低值，以后取较高值。

　　4)折旧费。固定资产折旧费，可以分类计算，也可以综合计算。

　　5)摊销费。摊销费是指无形资产和其他资产在投资方案投产后一定期限内分期摊销的费用。按照有关规定，无形资产从开始使用之日起，在有效使用期限内平均摊人成本。法律和合同规定了法定有效期限或者受益年限的，摊销年限从其规定，否则摊销年限应注意符合税法的要求。无形资产的摊销一般采用平均年限法，不计残值。

　　其他资产的摊销可以采用平均年限法，不计残值，摊销年限应注意符合税法的要求。

　　6)利息支出。利息支出是指按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在投资方案的经济效果分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息和短期借款利息三部分。建设投资贷款在生产期间的利息支出应根据不同的还款方式和条件采用不同的计息方法;流动资金借款利息按照每年年初借款余额和预计的年利率计算。需要引起注意的是，在生产运营期利息是可以进入总成本的，因而每年计算的利息不再参与以后各年利息的计算。

　　7)其他费用。其他费用包括其他制造费用、其他管理费用和其他营业费用这三项费用，系指制造费用、管理费用和营业费用中分别扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费以后的其余部分，应计入生产总成本费用的其他所有费用。产品出口退税和减免税项目按规定不能抵扣的进项税额也可包括在内。

　　(7)经营成本。经营成本是工程经济分析中的专用术语，用于投资方案经济效果评价的现金流量分析。

　　经营成本作为投资方案现金流量表中运营期现金流出的主体部分，是从投资方案本身考察的，在一定期间(通常为一年)内由于生产和销售产品及提供服务而实际发生的现金支出。按下式计算：

　　经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出(6.1.10)

　　或：经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用(6.1.11)

　　经营成本与融资方案无关。因此在完成建设投资和营业收入估算后，就可以估算经营成本，为投资方案融资前分析提供数据。

　　(8)税金。投资方案经济效果评价涉及的税费主要包括关税、增值税、营业税、消费税、所得税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等，有些行业还包括土地增值税。税金一般属于财务现金流出，在进行税金计算时应说明税种、税基、税率、计税额等.

　　(二)经济分析主要报表

　　经济分析主要报表包括项目投资经济费用效益流量表、经济费用效益分析投资费用估算调整表和经济费用效益分析经营费用估算调整表。

　　例题：

　　1.下列报表中，体现具体还本付息额的报表是(BE)。

　　A.项目投资财务现金流量表 B.项目资本金现金流量表

　　C.投资各方财务现金流量表 D.利润和利润分配表

　　E.财务计划现金流量表

　　【答案】BE

　　【解题思路】项目资本金现金流量表是融资后分析反映盈利能力的报表，还本付息额均需计入现金流出。财务计划现金流量表是反映项目财务生存能力的报表，还本付息额属于筹资活动引起的现金流出。

　　2.在财务分析的项目投资现金流量表中，属于现金流出构成内容的有()。

　　A.建设投资 B.总成本费用

　　C.流动资金 D.所得税

　　E.营业税金及附加

　　【答案】ACE

　　【解析】项目投资现金流量表是项目融资前分析其盈利能力的报表，表中现金流出主要包括有建设投资、流动资金、经营成本、营业税金及附加。

　　3.某些经营性的公益事业、基础设施投资方案，应按有关规定估算企业可能得到与收益相关的政府补助，这类收入不包括()。

　　A.先征后返的增值税

　　B.按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴

　　C.用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助

　　D.属于财政扶持而给予的其他形式的补贴

　　【答案】C

　　【解析】某些经营性的公益事业、基础设施投资方案，如城市轨道交通项目、垃圾处理项目、污水处理项目等，政府在项目运营期给予一定数额的财政补助，以维持正常运营，使投资者能获得合理的投资收益。对这类投资方案应按有关规定估算企业可能得到与收益相关的政府补助(与资产相关的政府补助不在此处核算，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助)，包括先征后返的增值税、按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴，以及属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。

　　4.下列关于建设期利息的说法不正确的是()。

　　A.建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用

　　B.建设期利息指资本化利息

　　C.投产以后发生的借款利息应计入建设期利息

　　D.分期建成投产的投资方案，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化

　　【答案】C

　　【解析】建设期利息系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，即资本化利息。建设期利息包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用。其他融资费用是指某些债务融资中发生的手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等融资费用，一般情况下应将其单独计算并计入建设期利息。分期建成投产的投资方案，应按各期投产时间分别停止借款费用的资本化，此后发生的借款利息应计入总成本费用。

　　5.投资方案经济效果评价中，维持运营投资应予以资本化的情形包括()。

　　A.该投资投入延长了固定资产的使用寿命

　　B.使产品质量实质性提高

　　C.使成本实质性降低

　　D.使可能流入企业的经济利益增加

　　E.能参与财务内部收益率等指标的计算

　　【答案】ABCD

　　【解析】不同类型和不同行业的投资方案投资的内容可能不同，但发生维持运营投资时应估算其投资费用，并在现金流量表中将其作为现金流出，参与财务内部收益率等指标的计算。同时，也应反映在财务计划现金流量表中，参与财务生存能力分析。维持运营投资是否能予以资本化，按照《企业会计准则——固定资产》，取决于其是否能为企业带来经济利益且该固定资产的成本是否能够可靠地计量。投资方案经济效果评价中，如果该投资投入延长了固定资产的使用寿命，或使产品质量实质性提高，或成本实质性降低等，使可能流入企业的经济利益增加，那么，该维持运营投资应予以资本化，即应计入固定资产原值，并计提折旧。否则该投资只能费用化，不形成新的固定资产原值。

　　6.下列财务费用中，在投资方案效果分析中通常只考虑(　)。

　　A.汇兑损失

　　B.汇兑收益

　　C.相关手续费

　　D.利息支出

　　【答案】D

　　【解题思路】利息支出是指按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在投资方案的经济效果分析中，通常只考虑利息支出。

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