【单项选择题】M公司最近发放的每股股利为2元,预计下年度的股利增长率为12%并可以持续。已知M公司当前股价为每股56元。则M公司股票的预期投资收益率为:
A.15.57%
B.4%
C.16%
D.14.47%
『正确答案』C
『答案解析』M公司股票的预期投资收益率=2×(1+12%)/56+12%=16%
【多项选择题】下列各项中,属于投资项目初始现金流量的有:
A.项目的销售收入
B.项目的付现成本
C.固定资产的安装成本
D.固定资产的建造成本
E.固定资产的购入成本
『正确答案』CDE
『答案解析』项目的销售收入和付现成本属于营业现金流量。
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【多项选择题】在考虑所得税影响的情况下,下列各项因素中,对投资项目的营业现金净流量产生影响的有:
A.营业收入
B.付现成本
C.折旧费用
D.债务利息费用
E.收回垫支营运资金
『正确答案』ABC
『答案解析』考虑所得税对投资项目现金流量的影响时,营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后净利+折旧=(营业收入-付现成本-折旧)×(1-税率)+折旧,即营业现金净流量不受债务利息费用和收回垫支营运资金的影响。
【单项选择题】某投资项目各年的预计现金净流量分别为:NCF0=-2300万元, NCF1=-100万元,NCF2~4=700万元,NCF5~10=1000万元,则该项目的投资回收期是:
A.3.5年
B.3.7年
C.4.3年
D.5.2年
『正确答案』C
『答案解析』该项目的原始投资额=2300+100=2400(万元);截止到第4年年末,累计收回的原始投资额=700×3=2100(万元),尚未收回的原始投资额=2400-2100=300(万元),要在第5年内收回,由于第5年可获得现金净流量1000万元,则包括投资期的静态投资回收期=5+300/1000=4.3(年)。
【多项选择题】采用静态回收期法对投资项目进行决策存在的主要缺陷有:
A.计算方法比较繁琐
B.方法原理不易理解
C.不能反映项目的回报状况
D.没有考虑回收期后的现金流量
E.没有考虑货币时间价值的影响
『正确答案』CDE
『答案解析』投资回收期法缺陷是各年度的现金流被同等看待,忽略货币时间价值;且不考虑回收期后的现金流量状况;也无法反映项目的回报状况;另外,目标投资回收期是凭经验确定,缺乏客观性。
【单项选择题】某项目投资额为200万元,期限为8年,投产后前五年每年净利润为40万元,最后三年每年净利润为25万元,该项目的投资利润率是:
A.12.5%
B.16%
C.17.19%
D.18%
『正确答案』C
『答案解析』投资利润率=[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%
【单项选择题】已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零,按16%折现率计算的净现值小于零,则该项目的内部报酬率肯定:
A.大于14%,小于16%
B.小于14%
C.等于15%
D.大于16%
『正确答案』A
『答案解析』内部报酬率是使投资项目的净现值等于0的折现率,根据题目条件说明内含报酬率在14%~16%之间。
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