2021中级审计师《审计专业相关知识》巩固练习题（十五）

　　1[.单选题]某企业长期持有A公司股票，目前每股现金股利为6元，每股市价60元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为8%，则该公司股票投资收益率为()

　　A.18.8%

　　B.18%

　　C.10%

　　D.8%

　　[答案]A

　　[解析]考察证券投资决策固定增长公司股票的投资收益率r=D1/P0+g=6×(1+8%)/60+8%=18.8%。

　　2[.单选题]年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以100000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前变价净收入为30000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是()

　　A.减少2000元

　　B.增加2000元

　　C.增加30500元

　　D.增加29500元

　　[答案]D

　　[解析]考察项目投资决策年折旧=100000×(1-10%)/10=9000(元)，变现时的账面价值=100000-9000×8=28000(元)，变现净收入为30000元，变现净损益=30000-28000=2000(元)，说明变现净收益为2000元，变现净收益纳税=2000×25%=500(元)，由此可知，卖出现有设备除了获得30000元的现金流入以外，还要交纳500元的所得税，所以，卖出现有设备对本期现金流量的影响是增加30000-500=29500(元)。

　　3[.单选题]某项目初始投资额为160万元，第一年至第三年每年税后净利为40万元，第四年和第五年每年税后净利为50万元，则该项目的投资利润率为()

　　A.12%

　　B.27.5%

　　C.12.5%

　　D.11%

　　[答案]B

　　[解析]考察项目投资决策投资利润率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　4[.单选题]某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，三种股票的β系数分别是2.0、1.3和0.7，它们的投资额分别是60万元、30万元和10万元。股票市场平均收益率为10%，无风险利率为5%。则证券组合的必要收益率为()。

　　A.12%

　　B.15%

　　C.12.8%

　　D.13.3%

　　[答案]D

　　[解析]考察证券投资决策甲股票的比例=60÷(60+30+10)=60%乙股票的比例=30÷(60+30+10)=30%丙股票的比例=10÷(60+30+10)=10%证券组合的β系数=2.0×60%+1.3×30%+0.7×10%=1.66证券组合的必要收益率=5%+1.66×(10%-5%)=13.3%

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　　5[.单选题]某股票目前的市场价格为40元，上一年度每股现金股利4元，预计年增长速度为5%，则投资该股票的投资收益率是()

　　A.10%

　　B.10.5%

　　C.15%

　　D.15.5%

　　[答案]D

　　[解析]考察证券投资决策固定资产股票的收益率=D1/P+g=4*(1+5%)/40+5%=15.5%.

　　6[.单选题]某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有三个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元;乙方案的内含报酬率为10%;丙方案的寿命期为11年，其年均净现值为150万元。已知(P/A,12%,10)=5.6502。最优的投资方案是()

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.无法判断

　　[答案]A

　　[解析]考察项目投资决策乙方案内含报酬率小于必要收益率，为不可行方案;甲、丙方案为可行方案，其寿命期不同，采用年均净现值决策如下：甲方案年均净现值=1000÷(P/A,12%,10)=1000÷5.6502=177万元>丙方案年均净现值150万元，因此甲方案为最优方案。

　　7[.单选题]下列因素中，与固定增长股票价值呈同方向变化的有()

　　A.股利年增长率

　　B.股票的市场价格

　　C.投资的必要报酬率

　　D.投资的预期收益率

　　[答案]A

　　[解析]考察证券投资决策股利年增长率g越高，固定增长股票估价模型的分母(K-g)越小，股票价值越大，选项A为答案;投资的必要报酬率K越高，固定增长股票估价模型的分母(K-g)越大，股票价值越小，选项C排除;股票价值与投资的预期收益率和股票的市场价格无关。

　　8[.单选题]某项目的初始投资金额是300万元，各年的营业现金流量金额分别为：第1年100万元;第2年90万元;第3年80万元;第4年60万元;第5年60万元。则该项目的投资回收期为()

　　A.1.67年

　　B.3年

　　C.3.5年

　　D.4.5年

　　[答案]C

　　[解析]考察项目投资决策前4年的营业现金流量净额的总额为100+90+80=270万元，也就是收回270万元，所以投资回收期为3+30/60=3.5年。

　　9[.单选题]确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有()

　　A.非付现成本

　　B.利息费用

　　C.支付的所得税

　　D.固定资产购入成本

　　[答案]C

　　[解析]考察投资现金流量营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

　　10[.单选题]影响项目内部报酬率的因素不包括()

　　A.投资项目的有效年限

　　B.投资项目的现金流量

　　C.企业要求的最低投资报酬率

　　D.初始投资额

　　[答案]C

　　[解析]考察项目投资决策计算内部报酬率与企业要求的报酬率无关。