2019年中级审计师《相关专业知识》练习题十一

　　第二部分第四章　筹资决策管理

　　一、单项选择题

　　1、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是：

　　A、增加本期的负债资金

　　B、提高基期息税前利润

　　C、增加基期的负债资金

　　D、降低本期的变动成本

　　2、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益：

　　A、增加2.7倍

　　B、增加1.5倍

　　C、增加1.2倍

　　D、增加0.3倍

　　3、乙公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为20%和13%。本年度拟发行长期债券2400万元，年利率为14%，筹资费用率为2%;预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的综合资本成本为：

　　A、14.65%

　　B、15.56%

　　C、15.03%

　　D、16.18%

　　4、已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为：

　　A、6%

　　B、2%

　　C、2.8%

　　D、3%

　　5、A股份有限公司发行认股权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为：

　　A、16元

　　B、10元

　　C、4元

　　D、5元

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　　6、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：

　　A、是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征

　　B、是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份

　　C、赋予持有者一种特殊的选择权

　　D、转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本

　　二、多项选择题

　　1、下列有关资本结构优化的说法正确的有：

　　A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析

　　B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析

　　C、每股收益无差别点法没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素

　　D、资本结构优化的目标是降低平均资本成本

　　E、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构

　　2、下列因素中能影响企业经营风险的有：

　　A、销量

　　B、产品售价

　　C、产品变动成本

　　D、优先股股利

　　E、固定成本

　　3、计算个别资本成本时，应考虑所得税抵税作用的有：

　　A、普通股成本

　　B、优先股成本

　　C、长期债券成本

　　D、银行借款成本

　　E、短期债券成本

　　4、下列关于混合性筹资的表述中，正确的有：

　　A、混合性筹资主要包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资

　　B、认股权证的理论价格价值=一张认股权证可以购买的普通股的股数*普通股市场价格-凭一张认股权证购买N股普通股的价格

　　C、认股权证不可以单独发行，只能依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行

　　D、发行可转换公司有利于调整资本结构

　　E、认股权证可以为公司筹集额外的资金，并且可以促进其他筹资方式的运用

　　5、普通股筹资的筹资成本较高，其原因主要有：

　　A、资本使用风险小

　　B、发行成本相对较高，直接加大了筹资成本

　　C、在通货膨胀期间，不动产升值时，普通股也随之升值

　　D、股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵税作用

　　E、普通股没有到期还本的压力

　　三、案例分析题

　　1、某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税税率33%，现准备追加筹资360万元，有两种筹资方式可供选择：

　　方案A：发行债券360万元，年利率12%;

　　方案B：发行普通股360万元，增发30万股，每股发行价12元。

　　要求：根据上述资料回答下列问题。

　　<1> 、下列说法中正确的是：

　　A、方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为400万元

　　B、方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为500万元

　　C、方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为600万元

　　D、方案A与方案B的每股利润无差别点的销售收入为700万元

　　<2> 、如果该公司预计销售收入为400万元，则：

　　A、选择方案A

　　B、选择方案B

　　C、选择方案A和方案B是一样

　　D、方案A和方案B都不能选择

　　<3> 、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的经营杠杆系数为：

　　A、1.33

　　B、1.26

　　C、1.34

　　D、1.23

　　<4> 、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的财务杠杆系数为：

　　A、3.22

　　B、3.24

　　C、3.26

　　D、3.28

　　<5> 、如果该公司预计销售收入为400万元，按照最佳方案筹资后某公司的总杠杆系数为：

　　A、4.34

　　B、4.36

　　C、4.38

　　D、4.32