2018年中级审计师《专业相关知识》习题(8)

　　一、单项选择题

　　1、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元;②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：

　　A、337.5万元

　　B、600万元

　　C、450万元

　　D、300万元

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000

　　EBIT=450万元。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：

　　A、固定成本

　　B、变动成本

　　C、混合成本

　　D、边际成本

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　3、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：

　　A、2.67

　　B、1.33

　　C、2

　　D、3

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　4、在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：

　　A、普通股

　　B、债券

　　C、长期借款

　　D、留存收益

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　5、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：

　　A、12.88%

　　B、12.5%

　　C、15.82%

　　D、15.5%

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　6、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：

　　A、10%

　　B、14%

　　C、15%

　　D、20%

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　7、与长期借款筹资相比，普通股筹资的优点是：

　　A、筹资速度快

　　B、筹资风险小

　　C、筹资成本小

　　D、筹资弹性大

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 普通股没有固定到期日，不用支付固定利息，因此与长期借款相比，筹资风险小。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、影响资本结构的定性因素包括：

　　A、企业的财务目标

　　B、债权人的态度

　　C、息税前利润情况

　　D、经营者行为

　　E、企业的财务状况和发展能力

　　【正确答案】 ABDE

　　【答案解析】 影响资本结构的因素分为定性因素和定量因素。定性因素包括：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异。选项C属于定量分析因素。

　　2、在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括：

　　A、确定每一种资本要素的成本

　　B、确定公司总资本结构中各要素的权重

　　C、各种筹资来源的手续费

　　D、各种外部环境的影响

　　E、市场风险溢价

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。

　　3、影响债券发行价格的因素有：

　　A、票面利率

　　B、债券到期期限

　　C、市场利率

　　D、债券面值

　　E、可比企业债券利息

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 可比企业债券利息不影响债券的发行价格。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　4、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

　　A、换股比率

　　B、普通股市价

　　C、执行价格

　　D、认购期限

　　E、认购股票的股利

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。