初级《审计专业相关知识》项目投资决策（第四节）

　　知识点：初级《审计专业相关知识》第二部分第三章第四节(项目投资决策)内容

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第二部分　企业财务管理

第三章　投资决策管理

第四节　项目投资决策

　　知识点：项目投资现金流量估计

　　(一)初始现金流量

　　1.固定资产投资：固定资产购入或建造成本、运输成本和安装成本等;

　　2.营运资金垫支：投资项目形成了生产能力，需要在流动资产上追加的投资，到项目寿命终结时收回;

　　3.其他投资费用：与投资项目有关的培训费、注册费等;

　　4.原有固定资产的变价收入。

　　知识点：项目投资决策方法

　　项目投资决策原理：预期收益率>必要报酬率(项目的资本成本)，则：项目可行;反之则不可行。

　　(一)非折现方法(辅助方法)——不考虑货币时间价值

　　1.静态回收期法

　　(1)含义

　　投资项目的营业现金流量净额正好抵偿初始投资所需要的全部时间(累计现金净流量=0的时间)，即收回投资所需要的年限。

　　(2)计算方法

　　①每年营业现金流量净额相等

　　投资回收期=初始投资额/每年营业现金流量净额

　　【例题·单项选择题】某投资项目各年的预计现金净流量分别为：NCF0=-2300万元， NCF1=-100万元，NCF2～4=700万元，NCF5～10=1000万元，则该项目的投资回收期是：

　　A.3.5年

　　B.3.7年

　　C.4.3年

　　D.5.2年

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该项目的原始投资额=2300+100=2400(万元);截止到第4年年末，累计收回的原始投资额=700×3=2100(万元)，尚未收回的原始投资额=2400-2100=300(万元)，要在第5年内收回，由于第5年可获得现金净流量1000万元，则包括投资期的静态投资回收期=5+300/1000=4.3(年)。

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