2018年中级审计师考试《财务管理》章节讲解:投资现金流量

　　第三章　投资决策管理

　　【分析】投资按照投资对象的不同：

　　1.项目投资：购置存货、机器设备等经营性资产，从而获得未来现金流入的投资。

　　2.证券投资：购买股票、债券、基金及其衍生金融证券等，从而获得未来更多现金流入的投资。

　　第一节　投资现金流量

　　一、债券投资现金流量估计

　　【1】某企业欲购买一种债券，其面值是1000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券票面利率为3%。则该债券投资预期的现金流入为：

　　正确答案 每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=1000×3%=30(元)

　　第三年年末除了利息现金流入外，还有1 000元债券本金现金流入。

　　【2】某企业欲购买一种债券，其面值是1000元，3年后到期，每年年末计算利息，债券票面利率为3%，利息和本金在债券到期日一次归还。则该债券投资预期的现金流入为：

　　正确答案

　　第三年年末收到债券本金现金流入为1000元;

　　第三年年末收到债券利息现金流入为：1 000×3%×3=90(元)

　　【3】某企业欲购买一种债券，其面值为1000元，3年后到期，不计算和支付利息，到期按票面价值偿还。则该债券投资预期的现金流入为：

　　正确答案 第三年年末收到债券本金现金流入为1000元。

　　【4】公司拟购买一种债券，面值为1 000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为(　)。

　　A.50元　　　　B.100元

　　C.1 050元　　 D.1 150元

　　正确答案 D

　　答案解析 第3年末利息流入为1 000×5%×3=150元，本金现金流入为1000元，合计为1150元。

　　二、股票投资现金流量估计

　　三、项目投资现金流量

　　【注意】初始现金流量可能为项目开始时一次性投入或几年内分次投入，各年的营业现金流量都在各年年末一次实现，终结现金流量在最后一年年末发生。

　　【5】下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有(　)。

　　A.项目的销售收入　　　 B.项目的付现成本

　　C.固定资产的安装成本　 D.固定资产的建造成本

　　E.固定资产的购入成本

　　正确答案 CDE

　　【6】确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有(　)。

　　A.付现成本　　　　　　B.利息费用

　　C.支付的所得税　　　　D.销售的现金收入

　　E.固定资产购入成本

　　正确答案 ACD

　　答案解析 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。

　　【7】某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元，年折旧费用为20万元，所得税率为30%，则该投资项目的年现金净流量为(　)。

　　A.42万元　　　　B.62万元

　　C.68万元　　　　D.80万元

　　正确答案 B

　　答案解析 (180—120)×(1—30%)+20=62(万元)

　　或180-100-(180-120)×30%=62(万元)