初级审计师《审计专业相关知识》历年真题精选（十一）

　　1[.单选题](2016中)与其他负债筹资方式相比，融资租赁的缺点是：

　　A.资本成本高

　　B.经营风险大

　　C.税收负担重

　　D.筹资速度慢

　　[答案]A

　　[解析]融资租赁资本成本高。

　　2[.单选题](2014初)与债券筹资相比，普通股筹资的优点是：

　　A.发行成本相对较低

　　B.股利支付具有抵税作用

　　C.无固定到期日且不需偿还

　　D.能为股东带来财务杠杆效应

　　[答案]C

　　[解析]普通股筹资相比较负债而言的主要优点是无固定到期日且不需偿还。

　　3[.单选题](2011初)下列有关市场利率和债券市场价格关系的说法中，正确的是：

　　A.市场利率上升，债券市场价格上升

　　B.市场利率上升，债券市场价格下降

　　C.市场利率下降，债券市场价格下降

　　D.市场利率变化不大不会引起债券市场价格变化

　　[答案]B

　　[解析]债券市场价格是债券投资获得的未来现金流量以市场利率为折现率的折现值。市场利率上升即折现率加大，会导致债券市场价格下降。

　　4[.单选题]与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是()。[2010年初级真题]

　　A.具有抵税作用

　　B.发行成本相对较低

　　C.资本使用风险小

　　D.保障股东对公司的控制权

　　[答案]C

　　[解析]发行普通股筹资的特点包括：①形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的实力，为债务筹资提供基础;②资本使用风险小，股本不存在固定到期日，也不存在固定股利支付义务和支付风险;③筹资数额较大;④筹资成本高;⑤新股发行会稀释原有股权结构，从而直接影响或削弱原股东对公司的控制权;⑥股票发行过量会直接导致每股收益下降，从而不利于股价上扬。

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　　5[.单选题]某公司发行的可转换债券的面值为100元，票面利率为2%，契约规定按面值转换，转换价格为20元，则该可转换债券的转换率为()。[2009年初级真题]

　　A.50∶1

　　B.10∶1

　　C.5∶1

　　D.1∶10

　　[答案]C

　　[解析]可转换债券的转换价格实际上是一定面额的可转换债券与公司股票之间的转换比例。它与转换率属互逆关系。则该可转换债券的转换率=1÷(20÷100)=5∶1。

　　6[.单选题]某企业产品销售量波动1%，导致息税前利润波动6%，每股收益波动18%，则该企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数分别是()。[2008年初级真题]

　　A.1和6

　　B.6和12

　　C.6和3

　　D.6和18

　　[答案]C

　　[解析]经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售变动率=6%/1%=6;财务杠杆系数=每股收益变动率/息税前利润变动率=18%/6%=3。

　　7[.单选题]甲企业生产A产品，年固定成本为40000元，单位变动成本为120元，年销售量为1000件，市场售价为每件200元，则甲企业的经营杠杆系数为()。[2011年中级真题]

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　[答案]B

　　[解析]经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系，指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。缘于固定经营成本的乘数效应被称为经营杠杆效应，经营杠杆效应程度一般用经营杠杆系数表示。经营杠杆系数(DOL)=息税前利润变化率/营业收入(销售量)变动率之间的比率=(1000×200-1000×120)÷(1000×200-1000×120-40000)=80000÷40000=2。

　　8[.单选题]下列各种筹资方式中，属于衍生工具筹资的是()。[2009年初级真题]

　　A.融资租赁

　　B.留存收益筹资

　　C.投入资本筹资

　　D.可转换债券筹资

　　[答案]D

　　[解析]衍生工具筹资指兼具股权和债权筹资性质的混合融资，主要包括发行可转换债券筹资、认股权证筹资、优先股筹资。

　　9[.单选题]如果证券市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为4%，某证券投资组合的贝塔系数为1.8，则该证券投资组合的必要报酬率为()。[2011年初级真题]

　　A.6%

　　B.10.8%

　　C.14%

　　D.14.8%

　　[答案]D

　　[解析]根据资本资产定价模型，投资组合的必要报酬率K的计算公式列示如下：KP=RF+βP(RM-RF)=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%。

　　10[.单选题]下列有关债券发行价格的表述中，正确的是()。[2010年中级真题]

　　A.当票面利率高于市场利率时，折价发行

　　B.当票面利率低于市场利率时，溢价发行

　　C.当票面利率高于市场利率时，溢价发行

　　D.当票面利率等于市场利率时，溢价发行

　　[答案]C

　　[解析]当票面利率高于市场利率时，债券的发行价格高于其面额，即溢价发行;当票面利率等于市场利率时，债券的发行价格等于其面额，即等价发行;当票面利率低于市场利率时，债券的发行价格低于其面额，即折价发行。