2019年初级审计师《专业相关知识》巩固习题四_第2页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=10 000×3%=300(元)

　　【该题针对“债券投资现金流量估计”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 前4年的营业现金流量净额的总额为40+35+30+30=135万元，也就是收回135万元，所以投资回收期为4+15/30=4.5年。

　　【该题针对“投资回收期法”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 投资回收期法的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

　　【该题针对“投资回收期法”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 某一投资方案其内含报酬率大于企业的资本成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在折现决策方法下，折现率是投资的必要报酬率，通常以加权平均资本成本作为必要报酬率。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 考虑资金时间价值的项目投资决策方法有净现值法、内部报酬率法。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 股票必要报酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，该股票的价值=6/(17.5%-5%)=48(元)。

　　【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 预计获得的投资收益率=3×(1+4%)/20+4%=19.6%

　　【该题针对“股票投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 股票投资具有风险，因此，估算股票价值的贴现率应该包含风险因素，而国债的利息率可以近似地认为是无风险收益率，不包含风险因素。

　　【该题针对“股票估值的基本公式”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 资本限量决策的基本思路是选取能够实现企业最大价值的项目组合，即净现值最高的组合。

　　【该题针对“资本限量情况下的决策”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 债券的公允价值变动，是由于市场利率波动造成的，即：如果市场利率低于实际利率，该债券的公允价值会上升;反之，市场利率上升了，由于债券的利率是固定的，则其市场公允价值会下降。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查有限期持有股票的价值计算公式知识点。必要报酬率越高，贴现率越大，所以股票的价值越小。

　　【该题针对“有限期持有股票的价值计算公式”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 每年产生的现金净流量=40-15-(40-15-35/5)×25%=20.5(万元) 。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资利润率=[(40×3+50×2)/5]/160=27.5%

　　【该题针对“投资利润率法”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 手续费不影响债券价格。

　　【该题针对“每期支付利息、到期归还本金的债券估值模型”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 债券投资的主要风险主要包括违约风险、利率风险、流动性风险和通货膨胀风险。

　　【该题针对“债券投资的风险”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 项目投资的判断标准是：当项目预期收益率大于项目的必要报酬率时，项目可行。有两种判断方法：非折现方法(投资回收期法、投资利润率法)和折现方法(净现值法、内部报酬率法)。因此选项ABCD正确。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 BE

　　【答案解析】 净现值是项目投产后现金净流量现值减去项目初始投资现金流量现值后的余额，因此B选项错误;根据净现值公式可知，必要报酬率高的项目净现值也高的项目净现值低，因此选项E错误。

　　【该题针对“内含报酬率法”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 折现决策方法按照所使用的主要指标分为净现值率和内部报酬率。

　　【该题针对“净现值法”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 固定增长股票内在价值=D1/(K-g)=D0×(1+g)/(K-g)，由公式可知，股利增长率g、最近一期发放的股利D0、预期发放的股利D1均与股票内在价值呈同向变动;投资必要报酬率K与股票内在价值呈反向变动，而股票的风险报酬系数与投资必要报酬率呈同向变动关系，因此股票的风险报酬系数也与股票内在价值呈反向变动关系。

　　【该题针对“固定增长公司股票估值的计算公式”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 CDE

　　【答案解析】 溢价发行时，票面利率大于到期收益率;折价发行时，票面利率小于到期收益率;平价发行时，票面利率等于到期收益率。

　　【该题针对“债券投资收益率的估计”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 DE

　　【答案解析】 折旧和减值都不产生现金流量。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 BE

　　【答案解析】 计算营业现金流量时，应该考虑折旧的影响和所得税的影响但不考虑利息的影响。

　　【该题针对“项目投资——营业现金流量估计”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 原有固定资产的买价和投入原有固定资产所垫支的营运资金不属于更新设备决策中初始现金流量应考虑的范畴。

　　【该题针对“固定资产更新决策”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 股票投资能够带来的现金流入量是股利和出售价格，股票没有利息。

　　【该题针对“股票投资现金流量估计”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 它受到市场和公司范围各因素变动的影响。其中市场因素包括经济周期、通货膨胀、利率和汇率变化、经济政策、资本市场因素、政治因素等。公司因素则包括公司行业发展前景、公司战略、公司经营状况、公司财务状况、公司盈利能力、公司股利政策等。

　　【该题针对“股票投资的风险”知识点进行考核】