2018年初级审计师专业知识重点考点习题及答案4_第2页

　　知识点三：投资风险报酬

　　【例题20·单项选择题】

　　投资风险是指投资的未来实际报酬偏离(　)的可能性。

　　A.风险报酬

　　B.预期报酬

　　C.必要报酬

　　D.无风险报酬

　　『正确答案』B

　　『答案解析』投资风险是指投资的未来实际报酬偏离预期报酬的可能性。

　　【例题21·单项选择题】

　　投资风险报酬是投资者因承受风险而要求获得的超过(　)的额外报酬。

　　A.未来实际报酬

　　B.预期报酬

　　C.必要报酬

　　D.无风险报酬

　　『正确答案』D

　　『答案解析』投资风险报酬是投资者因承受风险而要求获得的超过无风险报酬的额外报酬。

　　【例题22·多项选择题】(2014初)

　　反映单项投资风险程度的指标有(　)。

　　A.方差

　　B.标准离差

　　C.风险报酬率

　　D.风险报酬系数

　　E.标准离差率

　　『正确答案』ABE

　　『答案解析』风险报酬系数、风险报酬率用于反映风险与收益之间的关系。

　　【例题23·单项选择题】

　　某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中正确的是(　)。

　　A.甲方案优于乙方案

　　B.甲方案的风险大于乙方案

　　C.甲方案的风险小于乙方案

　　D.无法评价甲、乙方案风险的大小

　　『正确答案』B

　　『答案解析』当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率=标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案的标准离差率=300/1000=0.3，乙方案的标准离差率=330/1200=0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。

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　　【例题24·单项选择题】

　　下列关于风险报酬率的计算公式，正确的是(　)。

　　A.风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率

　　B.风险报酬率=标准差/期望值

　　C.风险报酬率=风险报酬系数×期望收益率

　　D.风险报酬率=标准离差率/风险报酬系数

　　『正确答案』A

　　『答案解析』风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率。

　　【例题25·单项选择题】

　　根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，错误的是(　)。

　　A.β系数大于1，表明该证券的风险程度高于整个证券市场

　　B.整个证券市场的β值等于1

　　C.投资组合的β系数等于组合内各证券β系数的加权平均

　　D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』β系数是衡量系统风险的指标。

　　【例题26·多项选择题】

　　下列关于风险的说法中正确的有(　)

　　A.贝塔系数是测度非系统风险

　　B.贝塔系数是测度总风险

　　C.标准离差反映风险程度

　　D.标准离差率反映风险程度

　　E.协方差是测度系统风险

　　『正确答案』】CD

　　『答案解析』协方差用于衡量两个变量的总体误差，所以选项E不正确;贝塔系数是测量系统性或不可分散风险程度的一种量度，所以选项AB不正确。

　　【例题27·单项选择题】(2014)

　　下列各项风险中，属于证券投资组合可分散风险的是(　)。

　　A.汇率调整导致的风险

　　B.税收政策变动导致的风险

　　C.利率政策变动导致的风险

　　D.发行证券公司市场份额下降导致的风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』发行证券公司市场份额下降导致的风险属于个别公司或资产所特有的可分散风险。

　　【例题28·多项选择题】

　　按照资本资产定价模式，影响投资组合必要报酬率的因素有(　)。

　　A.无风险收益率

　　B.投资组合的贝塔系数

　　C.市场平均报酬率

　　D.财务杠杆系数

　　E.综合杠杆系数

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』按照资本资产定价模式，投资组合必要报酬率=无风险收益率+投资组合的贝塔系数×(市场平均报酬率-无风险收益率)，因此答案ABC正确。

　　【例题29·单项选择题】

　　某上市公司2013年的β系数为1.24，短期国债利率为3.5%。市场组合的收益率为8%，则投资者投资该公司股票的必要收益率是(　)。

　　A.5.58%

　　B.9.08%

　　C.13.52%

　　D.17.76%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』必要收益率=3.5%+1.24×(8%-3.5%)=9.08%

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