2018年初级审计师专业相关知识章节预习试题：筹资决策管理_第3页

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在资本总额、息税前利润、利息率相同的情况下，负债比例越高，利息费用越高，由于息税前利润不变，所以，财务杠杆系数越高，财务风险越大。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 经营杠杆系数=〔基期销售量×(基期销售单价-基期单位变动成本)〕/〔基期销售额×(基期销售单价-基期单位变动成本)-基期固定成本〕，故选项ABD正确，利息费用属于财务杠杆系数的影响因素。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 债券的期限越长，投资风险越大，要求的投资报酬率也越高，债券发行价格就可能越低。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 7×2-5×2=4元。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 债券筹资的缺点有：偿债压力大;不利于现金流量安排;筹资数额有限。债券筹资的筹资成本低。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 教材使用狭义资本结构，资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和股权资本构成，资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例。资本结构和财务结构是不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。合理安排资本结构的意义是可以降低企业综合资本成本。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

　　【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 能影响企业经营风险的有销量、产品售价、产品变动成本和固定成本，优先股股利影响企业的财务风险。

　　【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 ABCE

　　【答案解析】 反映股票内在价值的方法通常有未来收益现值法、每股净资产法、清算价值法和市盈率法。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 债券是需要定期偿还利息及本金的，资金使用风险较大，普通股筹资无定期偿还债务的风险，因此普通股筹资资本使用风险小。选项E属于长期借款筹资的优点。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 股票发行实际定价方式有：固定价格定价法、市场询价法和竞价发行。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

　　【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

　　三、综合题

　　1、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 115-2=100×8% ×PVIFAi，5+100×PVIFi，5计算得出增发长期债券税前资本成本i=5%，税后资本成本=5%×(1-25%)=3.75%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55元，明年的股利=0.55×100=55万元。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 普通股资本成本=4%+3×(10%-4%)=22%。

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】