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某项目建设期2年，运营期5年。对项目进行资本金现金流量分析时，计算第一年和第三年的所得税后净现金流量

来源：焚题库 [ 2017年5月27日 ] 【大中小】

简答题 某项目建设期2年，运营期5年。基本数据如下： ①资金筹措：建设投资950万元（可抵扣固定资产进项税50万元），其中贷款500万元，年利率5%，建设期第一年年初借入，投产后采用等额还本、利息照付方式5年内还清。流动资金200万元，全部来自项目资本金。 ②资金投入：项目建设投资的贷款和资本金均按40%、60%的比例分年投入。 ③收入和成本估算：投产第一年即达到设计生产能力，年营业收入700万元，年经营成本300万元（原材料、燃料200万元），年营业税金及附加为营业收入的1%，增值税税率为17%，所得税税率为25%。固定资产采用年数总和法计提折旧，折旧年限5年，预计期末无残值（按不含增值税价格计算）。【问题】对项目进行资本金现金流量分析时，计算第一年和第三年的所得税后净现金流量。

参考答案：

【解答】(1)计算期第一年的所得税后净现金流量现金流入：0现金流出：用于建设投资的项目资本金=450×40%=180万元所得税后净现金流量=-180万元(2)计算期第三年的所得税后净现金流量现金流入：①营业收入=700万元②销项税额=700×17%=119万元现金流出：①用于流动资金的项目资本金=200万元②经营成本=300万元③进项税额=200×17%=34万元④增值税=119-34-50=35万元⑤营业税金及附加=700×1%=7万元⑥借款还本付息：年初贷款本息累计=500×(1+5%)=551.25万元本年应付利息=551.25×5%=27.56万元本年应还本付息额=551.25/5+27.56=137.81万元⑦所得税：本年计提折旧=(900+51.25)×=317.08万元利润总额=700-7-300-317.08-27.56=48.36万元所得税=48.36×25%=12.09万元所得税后净现金流量：700+119-(200+300+34+35+7+137.81+12.09)=93.1万元【点评】此类题目首先要搞清是融资前分析还是融资后分析，注意两者分析的不同点。现金流量分析题型一定要按照“投资估算--资金筹措（建设期利息、还本付息）--收入和成本估算（折旧）--净现金流量（增值税）--分析指标”的思路逐年逐项计算，这样才能解答得全面、正确。这里给出该项目的资本金现金流量表（表8-22），以供参考。