2018期货从业资格考试《期货基础》考前冲刺练习及答案3

2018期货从业资格考试《期货基础》考前冲刺练习及答案3

　　1、某交易者在1月份以150点的权利金买入一张3月到期、执行价格为10000点的恒指看涨期权。与此同时，该交易者又以100点的权利金卖出一张3月到期、执行价格为10200点的恒指看涨期权。合约到期时，恒指期货价格上涨到10300点，该投资者(　　)。

　　A.盈利50点

　　B.处于盈亏平衡点

　　C.盈利150点

　　D.盈利250点

　　答案：C

　　答案解析：

　　买入看涨期权的盈利为10300-10000-150=150;卖出看涨期权时交易者最大盈利为权利金100，期权被买方执行卖方亏损100，所以这里刚好盈亏相抵。所以该投资者此时的盈利为150点。考点买进看涨期权的损益分析

　　2、1月，某购销企业与某食品厂签订合约，在两月后以3600元/吨卖出2000吨白糖，为回避价格上涨风险，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手(每手10吨)，成交价为4350元/吨。至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。该企业采购白糖且平仓，结束套期保值。该企业在这次操作中(　　)。

　　A.不盈不亏

　　B.盈利

　　C.亏损

　　D.无法判断

　　答案：C

　　答案解析：基差=现货价格-期货价格

　　建仓时，基差为-750元/吨，平仓时基差为-630元/吨，基差走强120元/吨。现货市场价格增长比期货市场价格增长高，做买入套期保值者亏损。

　　(基差走强，买入套期保值有净亏损;基差走弱，买入套期保值有净盈利)考点基差的计算公式

　　3、某股票当前价格为63.95港元,以该股票为标的的期权中内涵价值最低的是(　　)。

　　A.执行价格为64.50港元,权利金为1.00港元的看跌期权

　　B.执行价格为67.50港元,权利金为6.48港元的看跌期权

　　C.执行价格为67.50港元,权利金为0.81港元的看涨期权

　　D.执行价格为60.00港元,权利金为4.53港元的看涨期权

　　答案：C

　　答案解析：

　　看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格。

　　A：64.50-63.95=0.55

　　B：67.50-63.95=3.55

　　C：63.95-67.50=-3.55 内涵价值为0

　　D：63.95-60.00=3.95考点看涨期权的内涵价值计算公式 看跌期权的内涵价值计算公式

　　4、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5月恒指看跌期权。当恒指跌破(　　)点或恒指上涨(　　)点时该投资者可以盈利。

　　A.12800 点，13200 点

　　B.12700 点，13500点

　　C.12200 点，13800点

　　D.12500 点，13300 点

　　答案：C

　　答案解析：本题两次购买期权支出500+300=800点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。

　　平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的总支出。

　　价格高于13000时，看涨期权执行，盈亏平衡点为：13000+800=13800(点);

　　价格低于13000时，看跌期权执行，盈亏平衡点为：13000-800=12200(点)。考点买进看涨期权的损益分析 买进看跌期权的损益分析

　　5、某交易者以0.0106(汇率)的价格出售10张在芝加哥商业交易所集团上市的执行价格为1.590的GBD/USD美式看涨期货期权。则该交易者的盈亏平衡点为(　　)。

　　A.1.590

　　B.1.6006

　　C.1.5794

　　D.1.6112

　　答案：B

　　答案解析：

　　卖出看涨期权的盈亏平衡点为：执行价格+权利金=1.590+0.0106=1.6006.

　　考点卖出看涨期权的损益分析

　　6、在我国,某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约,成交价为10250元/吨,当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元/吨,期货公司要求的交易保证金比例为5%，

　　该客户当日保证金占用为(　　)元。

　　A.26625

　　B.25525

　　C.35735

　　D.51050

　　答案：B

　　答案解析：期货交易所实行每日无负债结算制度。当天缴纳的保证金占用与成交价无关。此题同时考查了棉花期货合约的报价单位为5吨/手，而这是需要记忆的。保证金占用=10手×5吨/手×10210*5% =25525元。考点逐日盯市结算单解读

　　7、某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，则该投资人的投资结果是(　　)。(每张合约1吨标的物，其他费用不计)

　　A.-30美元/吨

　　B.-20美元/吨

　　C.10美元/吨

　　D.-40美元/吨

　　答案：B

　　答案解析：

　　看涨期权盈亏为：150-140-20=-10(美元/吨);

　　因为价格上涨，故看跌期权放弃行权，损失权利金10美元/吨;

　　投资结果为损失20美元/吨。考点买进看涨期权的基本运用

　　8、某投机者预测3月份铜期货合约价格会上涨，因此他以7800美元/吨的价格买入3手(1手=5吨)3月铜合约。此后价格立即上涨到7850美元/吨，他又以此价格买入2手。随后价格继续上涨到7920美元/吨，该投机者再追加了1手。试问当价格变为(　　)时该投资者将持有头寸全部平仓获利最大。