期货从业资格考试

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期货从业资格考试《期货投资分析》知识点(2)

来源:华课网校  [2018年12月1日] 【

期货从业资格考试《期货投资分析》知识点(2)

  经济周期及对期货市场的影响

  经济增长常表现出周期性的波动,准确判断宏观经济所处阶段是期货市场基本面分析的关键。而每个经济周期,大致可以分为如下四个阶段:繁荣、衰退、萧条、复苏。经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。

  1.复苏阶段  在经济复苏阶段,消费和投资需求增加、生产逐渐恢复,投资者预期企业利润将逐渐增长、股票价格和股指将逐步走高,促使股指期货价格上升。

  2.繁荣阶段

  (1)在商品期货市场上,当经济处于繁荣阶段的初期时,企业开始扩大再生产,投资与生产规模不断扩大,工业品产量逐步上升。由于经济处于繁荣时期,需求量大幅度增加,商品库存下降,期货价格因商品需求的增加而上升。

  (2)在金融期货市场上,当经济处于繁荣阶段时,利率处于一个比较低的水平,因此投资者预期企业利润会增长,导致股票价格上升,使得股指期货价格也随之而上涨。

  (3)在黄金期货市场上,名义利率扣除通货膨胀(简称通胀)得到的实际利率是黄金投资的机会成本,在经济繁荣时期时,实际利率处于较高水平,持有黄金的成本过高导致投资者不愿意持有黄金,黄金期货价格下降。

  (4)在繁荣阶段的后期,社会各种资源已经达到了潜在的利用水平,各种资产价格都升到了一个非常高的水平,企业库存商品大幅度增加,企业利润下降,股票价格下跌,

  股指期货价格和商品期货价格有下跌的趋势,经济的高增长可能无法持续

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