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2022年考研431金融学综合章节习题:股票及资本结构

来源:华课网校  [2021年10月3日]  【

  1[.单选题]以下关于股票股利的说法,不正确的是()

  A.股票股利在会计处理上可以分为送股和转增两种形式

  B.相对成熟的公司选择股票股利的意愿相对较小

  C.股票股利不会消耗公司的现金

  D.股票股利会降低公司股票的流动性

  [答案]D

  [解析]股票股利会降低股票价格,提高公司股票的流动性。

  2[.单选题]使用调整净现值法(APV)应满足的假设是()A.假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险

  A.企业的债务与股权比率(D/

  B.保持不变

  C.不考虑财务困境成本或代理成本

  D.不考虑债务代理收益

  [答案]C

  [解析]A项是利用企业资本成本对项目做资本预算决策的条件;B项在负债的相对水平不变,即公司资本结构不变时,应该采用WACC法或者FTE法。D项APV法是对NPV法做了调整,主要的调整就是利息税盾,但也可包括债务代理收益。

  3[.单选题]在计算利息税盾现值时,若公司预计债务水平保持不变,折现率的选择为()

  A.无杠杆资本成本

  B.有杠杆资本成本

  C.股权资本成本

  D.税前债务资本成本

  [答案]D

  [解析]如果债券的绝 对水平保持不变,应该采用APV法进行资本预算,对利息税盾折现应选用税前债务资本成本,因为这部分现金流的风险和债务相当。

  4[.单选题]调整企业资本结构并不能()

  A.降低财务风险

  B.降低经营风险

  C.降低资金成本

  D.增强融资弹性

  [答案]B

  [解析]A项,财务杠杆效应,负债的增加会放大企业的财务风险;B项,经营风险又称营业风险,是指在企业的生产经营过程中,供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞,产生企业价值的变动,影响息税前利润,但调整资本结构不影响经营风险;C项,不同资本结构理论的观点不同,资本结构静态权衡理论认为企业资本成本与资本结构相关;D项,调整资本结构可以增强融资弹性。

  5[.单选题]某公司发行的股利为每股5元,股利按5%的比例增长,目前股票的市价为每股50元,则计算出的资本成本是()

  A.10%

  B.15.5%

  C.17.5%

  D.13.88%

  [答案]B

  [解析]r=5x(1+5%)/50+5%=15.5%。

  6[.单选题]某公司发行的股利为每股5元,股利按5%的比例增长,目前股票的市价为每股50元,则计算出的资本成本是()

  A.10%

  B.15.5%

  C.17.5%

  D.13.88%

  [答案]B

  [解析]r=5x(1+5%)/50+5%=15.5%。

  7[.单选题]下列筹资方式中,资本成本最低的是()

  A.发行债券

  B.留存收益

  C.发行股票

  D.长期借款

  [答案]D

  [解析]虽然留存收益成本不必 考虑筹资费用,但是留存收益实际是留存的本应发放给股东的收益,是以股东要求日后的股利支付为条件的,所以存在资金占用成本。

  8[.单选题]要使资本结构达到最 佳,应使()达到最低

  A.边际资本成本

  B.债务资本成本

  C.个别资本成本

  D.综合资本成本

  [答案]D

  [解析]即WACC。

  9[.单选题]最 佳资本结构是指()

  A.每股利润最大时的资本结构

  B.企业风险最小时的资本结构

  C.企业目标资本结构

  D.综合资金成本最低,企业价值最大时的资本结构

  [答案]D

  [解析]只要时刻把握公司理财追求的目标是公司价值最大化这一点,就能看出正确答案只有D项。提示:公司理财围绕企业价值最大化这一目标解决了三个问题:资本预算、资本结构、净营运资本管理,其中资本结构涉及融资决策。

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  10[.单选题]下列经济活动中,能降低公司资产负债率的是()

  A.发行可转换公司债券

  B.发行优先股

  C.资本公积转增资本

  D.向股东进行现金分红

  [答案]B

  [解析]发行可转债,资产负债率会上升;发行优先股,计人所有者权益,资产负债率下降;资本公积转增资本,所有者权益内部结构调整,不影响资产负债率;现金分红导致未分配利润减少,所有者权益和资产减少,资产负债率上升。

  11[.单选题]某企业的借人资本和权益资本比例是1:3,则该企业()

  A.只有经营风险

  B.只有财务风险

  C.没有风险

  D.既有经营风险又有财务风险

  [答案]D

  [解析]经营风险是企业生产经营活动固有的风险,是企业投资活动的结果。

  12[.单选题]通过企业资本结构的调整,可以()

  A.提高经营风险

  B.降低经营风险

  C.影响财务风险

  D.不影响财务风险

  [答案]C

  [解析]财务杠杆效应。

  13[.单选题]企业在筹措新的资金时,从实际计算的角度而言,应该按()计算的综合资本成本更为合适()

  A.目标价值

  B.账面价值

  C.市场价值

  D.任一价值

  [答案]C

  14[.单选题]—个资本市场被称为弱式有效(WeaklyEfficient),是由于其证券价格充分包含和反映了()

  A.公开可获得信息

  B.所有可获得的信息

  C.历史价格信息

  D.证券基本现值的信息

  [答案]C

  [解析]本题考查有效市场假说的基本内容。弱有效市场是价格信息反映了所有的历史信息,半强型有效市场是价格反映了所有的公开信息,强型有效市场是价格反映了所有信息

  15[.单选题]“半强式有效市场假说”认为股票价格()

  A.反映了以往的全部价格信息

  B.反映了全部的公开信息

  C.反映了包括内幕信息在内的全部相关信息

  D.是可以预测的

  [答案]B

责编:lr0110

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