偿债能力分析

　　一、偿债资金来源

　　债务清偿能力分析，重点是分析判断财务主体——企业的偿债能力偿债资金来源：

　　1、利润

　　用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。如果是股份制企业需要向股东支付股利，那么应从未分配利润中扣除分配给投资者的利润，然后用来归还贷款。

　　2、固定资产折旧

　　为了有效地利用一切可能的资金来源以缩短还贷期限，加强企业的偿债能力，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源之一。

　　最终，所有被用于归还贷款的折旧基金，应由未分配利润归还贷款后的余额垫回，以保证折旧基金从总体上不被挪作他用，在还清贷款后恢复其原有的经济属性。

　　3、无形资产及其他资产摊销

　　摊销费是按现行的财务制度计入企业的总成本费用，但是企业在提取摊销费后，这笔资金没有具体的用途规定，具有“沉淀”性质，因此可以用来归还贷款。

　　4、其他还款资金

　　这是指按有关规定可以用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源。

　　技术方案在建设期借入的全部建设投资贷款本金及其在建设期的借款利息(即资本化利息)构成建设投资贷款总额，在技术方案投产后可由上述资金来源偿还。二、还款方式及还款顺序

　　技术方案贷款的还款方式应根据贷款资金的不同来源所要求的还款条件来确定。

　　1. 对于国外(含境外)借款

　　在规定的期限内按规定的数量还清

　　2. 对于国内借款

　　先贷先还、后贷后还，

　　利息高的先还、利息低的后还的顺序归还三、偿债能力分析

　　(一)偿债能力指标主要有：

　　l 借款偿还期

　　l 利息备付率

　　l 偿债备付率

　　l 资产负债率

　　l 流动比率速动比率

　　(二)利息备付率

　　1. 概念

　　指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值：

　　ICR=EBIT/PI

　　EBIT 一一息税前利润;即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和;

　　PI 一一计入总成本费用的应付利息;

　　2.判别准则

　　利息备付率应分年计算，它从付息资金来源的充裕性角度反映企业偿付债务利息的能力，表示企业使

　　用息税前利润偿付利息的保证倍率。

　　l 利息备付率应当大于 1;但不是越大越好;

　　l 当利息备付率低于 1 时，表示企业没有足够资金支付利息，偿债风险很大;

　　l 我国企业利息备付率不宜低于 2;

　　(三)偿债备付率

　　1. 概念

　　技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITDA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。

　　PD——应还本付息的金额，包括当期应还贷款本金额及计入总成本费用

　　2.判别准则

　　偿债备付率应分年计算，它表示企业可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。

　　正常情况偿债备付率应当大于 1，当指标小于 1 时，表示企业当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。

　　一般情况下，我国的偿债备付率不宜低于 1.3。

　　历年真题解读

　　【2015】根据我国现行财税制度，可以用来偿还贷款的资金来源有()

　　A.固体资产折旧费

　　B.无形资产摊销费

　　C.其他资产摊销费

　　D.盈余公积费

　　E.减免的营业税金

　　【试题答案】 A B C E

　　【解析】根据国家现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。其中用于归还贷款的利润，一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润。其他还款资金是指按有关规定可以用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源。进行预测时，如果没有明确的依据，可以暂不考虑。

　　【2012】要保证技术方案生产运营期有足够资金支付到期利息，方案的利息备付率最低不应低于( )。

　　A.0.5

　　B.1

　　C.3

　　D.5

　　【试题答案】 B

　　【解析】利息备付率从付息资金来源的充裕性角度反映企业偿付债务利息的能力，表示企业使用息税前利润偿付利息的保证倍率。正常情况下利息备付率应当大于 1，并结合债权人的要求确定。