练习题

　　◆如果某次IP0定价采取荷兰式拍卖方式，竞价中有效价位为a，最高价格为b，则该新股发行的价格是( )。

　　A.有效价位a和最高价位b的加权平均值

　　B.有效价位a

　　C.有效价位a和最高价位b的算术平均值

　　D.有效价位a以上，各中标者以各自出价购买新股

　　【答案】B

　　【解析】竞价方式也称拍卖方式，是指所有投资者申报价格和数量，主承销商对所有有效申购按价 格从高到低进行累计，累计申购量达到新股发行量的价位就是有效价位。在其之上的所有申报都中标。荷兰式拍卖又称统一价格拍卖，在统一价格拍卖中，这一有效价位即新股的发行价格。

　　◆将未来具有可预见的现金流量的非流动性存量资产转变为资本市场可销售和流通的金融产品，是投资银行的( )。

　　A.证券发行 B.证券经纪 C.基金管理 D.资产证券业

　　【答案】D

　　【解析】将未来具有可预见的现金流量的非流动性存量资产转变为在资本市场可销售和流通的金融 产品，是投资银行的资产证券化业务。

　　◆投资银行在进行股票承销的时候，不同的承销方式中投资银行承担不同责任和风险。在以下承销方式中，承销商承担销售和价格全部风险的是( )。

　　A.包销 B.尽力推销 C.代销D.余额包销

　　【答案】A

　　【解析】包销即投资银行按议定价格直接从发行者手中购进将要发行的全部证券，然后再出售给投 资者。投资银行必须在指定的期限内，将包销证券所筹集的资金交付给发行人。采用这种销售方式，承销商要承担销售和价格的全部风险，如果证券没有全部销售出去，承销商只能自己“吃进”。

　　◆由于股票市场低迷，在某次发行中股票未全部被售出，承销商发行结束后将未出售的股票退还给发行人。这表明此次股票的承销方式是( )。

　　A.全额包销 B.尽力推销 C.余额包销D.混合推销

　　【答案】B

　　【解析】尽力推销即承销商只作为发行公司的证券销售代理人，按照规定的发行条件尽力推销证券，发行结束后未售出的证券退还给发行人，承销商不承担发行风险。

　　◆在我国投资银行业的规范发展阶段，中国证监会通过综合治理，确立了以( )为核心的风险监控和预警制度。

　　A.净资产 B.净资本 C.总资产D.总资本

　　【答案】B

　　【解析】2004年至2007年的我国证券公司综合治理工作是我国投资银行业走向规范发展之路的重 要时期。以净资本为核心的风险监控和预警制度及对证券公司的重新分类监管使我国投资银行业的监管走上了较稳定的常规监管的道路。

　　◆弗里德曼的货币需求函数与恩凯斯的货币需求函数有很多差别。弗里德曼的货币需求函数认为( )。

　　A.利率对货币需求起主导作用B.恒常收入对货币需求量有重要影响

　　C.货币需要量是稳定的D.货币政策的传导变量应当是货币供应量

　　E.货币政策应实行“单一规则”

　　【答案】BCDE

　　【解析】凯恩斯的货币需求函数非常重视利率的主导作用。凯恩斯认为，利率的变动直接影响就业 和国民收入的变动，最终必须影响货币需求量。而弗里德曼则强调恒常收入对货币需求量的重要影响，认为利率对货币需求量的影响是微不足道的。由于上述分歧，导致凯恩斯主义与货币主义在货 币政策传导变量的选择上产生分歧。凯恩斯主义认为货币政策传导变量应有利率，货币主义则坚持是货币供应量。

　　凯恩斯认为货币需求量受未来利率不确定性的影响，因而不稳定，货币政策应“相机行事”。而弗 里德曼认为，货币需求量是稳定的，可以预测的，因而“单一规则”可行。

　　◆通货紧缩对经济的主要危害包括( )。

　　A.加速经济衰退B.可能引发银行危机

　　C.出口商品量缩减D.社会财富缩水

　　E.分配负面效应显现

　　【答案】ABDE

　　【解析】通货紧缩与通货膨胀一样，会对经济发展造成严重危害。主要体现在四个方面：加速经济 衰退、导致社会财富缩水、分配负面效应显现和可能引发银行危机。

　　◆通货膨胀的危害有( )。

　　A.导致经济过热B.对生产有破坏性影响

　　C.扰乱正常的商品流通秩序D.降低实际消费水平E.对社会稳定的负面影响

　　【答案】BCDE

　　【解析】通货膨胀与通货紧缩一样，会对经济造成严重危害。主要体现在四个方面：对生产有破坏性影响，扰乱正常的商品流通秩序，降低实际消费水平，对社会稳定的负面影响等。经济过热是由通货膨胀引起的。

　　◆公升市场业务作为货币政策工具的主要缺点是( )。

　　A.作用猛烈 B.影响证券市场稳定

　　C.时滞较长 D.中央银行处于被动地位 E.干扰其实施效果的因素多

　　【答案】CE

　　【解析】公开市场业务作为货币政策工具的主要缺点是时滞较长、干扰其实施效果的因素。优点是 中央银行处于主动地位，同时作用也不像调节存款准备金那样猛烈，可以起稳定汪券市场的作用。

　　◆下列说法中，属于货币政策中介目标选择标准的有( )。

　　A.直接性 B.可控性 C.可测性 D.相关性

　　E.外生性

　　【答案】BCD

　　【解析】理想的货币政策中介目标应符合以下几个要求：必须具有内生性，即必须是反映货币均衡 状况或均衡水平的内生变量;必须具有传递的直接性，即它的形成或变动，直接对宏观经济的主要 变量，如经济增长率、物价总水平等发生作用;必须具有可控性，即货币当局通过调控工具，能够 对其作用的控制或调整;必须具有可测性，即它必须是可计量的因素，并且在金融部门的有关统计资料中，其数量能够及时反映出来。除内生性为货币政策中介变量的内涵要求外，一般将其概括为： 可测性、可控性、相关性。

　　◆下列说法中，属于金融风险管理流程环节的是( )。

　　A.风险识别 B.风险评估 C.风险转移 D.风险控制 E.风险监控

　　【答案】ABDE

　　【解析】金融风险管理的流程有六个步骤：风险识别——风险评估——风险分类——风险控制—— 风险监控——风险报告。

　　◆金融监管是指金融监管机构通过制定一些标准，对金融机构的经营行为实施有效约束，确保金融体系的安全稳健运行，这些标准的主要涉及金融机构的( )。

　　A.收益标准 B.公司治理 C.市场准入D.风险监管

　　E.市场退出

　　【答桑】CDE

　　【解析】金融监管属于管制的范畴。管制一般是指国家以经济管理的名义进行干预。但是，到目前 为止，经济学界对管制的认识尚未形成一致的看法。本文所说的金融监管，倾向于一般意义上的管制定义，是指金融监管机构通过制定市场准入、风险监管和市场退出等标准，对金融机构的经营行 为实施有效约束，确保金融机构和金融体系的安全稳健运行。

　　◆在银行监管的方法中，现场检查内容包括( )。

　　A.充分性检查 B.合规性检查 C.有效性检查D.外汇储备减少E.风险性检查

　　【答案】BE

　　【解析】现场检查是指通过监管当局的实地作业来评估银行机构经营稳健性和安全性的一种方式。 具体说，现场检查是由监管当局具备相应的专业知识和水平的检察人员组成检查组，按统一规范的程序，带着明确的检查目标和任务，对某一银行进入现场进行的实地审核、查看、取证、谈话等活 动的检查形式。现场检查内容一般包括合规性和风险性检查的两个大方面。合规性是指商业银行在业务经营和管理活动中执行中央银行、监管当局和国家制定的政策、法律的情况。合规性检查永远 都是现场检查的基础，任何银行都必须在合规范围和轨道上经营，任何违规行为在任何国家都是不被允许的。风险性检查一般包括其资本金的真实状况和充足程度、资产质量、负债的来源、结构和 质量，资产负债的期限匹配和流通性、管理层的能力和管理水平，银行的盈利水平和质量，风险集中的控制情况，各种交易风险的控制情况，表外风险的控制水平和能力，内部控制的质量和充分性 等。

　　◆一个国家的国际收支出现逆差，一般会导致( )。

　　A.本币贬值 B.通货膨胀加剧 C.利率水平下降D.适宜性检查

　　E.国内失业增加

　　【答票】ADE

　　【解析】如果自主性交易的收入小于支出，则是国际收支逆差。当国际收支逆差时，外汇供不应求，导致外汇汇率上涨;当国际收支逆差时，货币当局动用外汇储备，投放外币，回笼本币，导致通货 紧缩;当国际收支逆差时，货币当局运用外汇储备，会导致外汇储备不足或枯竭。

　　◆一个国家之所以可以运用货币政策调节国际收支不平衡，是因为货币政策对该国国际收支可以产生( )等调节作用。

　　A.需求效应 B.结构效应 C.价格效应 D.利率效应E.供给效应

　　【答案】ACD

　　【解析】在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策，紧的货币政策对国际收支的调节作用主要有 三个方面：一是产生需求效应;二是产生价格效应;三是产生利率效应。而在国际收支顺差时，可 以采用松的货币政策。松的货币政策能对国际收支产生进口需求扩大的需求效应，价格上涨限制出口、刺激进口的价格效应，以及利率降低阻碍资本流入、刺激资本流出的利率效应。