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2018年高级会计师会计实务精选案例分析题及答案13

中华考试网 [ 2017年11月4日 ]

  某企业集团是一家大型国有控股企业,持有甲上市公司65%的股权和乙上市公司2000万股无限售条件流通股。集团董事长在2008年的工作会上提出,“要通过并购重组、技术改造、基地建设等举措,用5年左右的时间使集团规模翻一番,努力跻身世界先进企业行列”。根据集团发展需要,经研究决定,拟建设一个总投资额为8亿元的项目,该项目已经国家有关部门核准,预计两年建成。企业现有自有资金2亿元,尚有6亿元的资金缺口。企业资产负债率要求保持在恰当水平,集团财务部提出以下方案解决资金缺口:

  方案一:向银行借款6亿元,期限2年,年利率7.5%,按年付息;

  方案二:直接在二级市场上出售乙公司股票,该股票的每股初始成本为18元,现行市价为30元,预计未来成长潜力不大;

  方案三:由集团按银行同期借款利率向甲公司借入其尚未使用的募股资金6亿元。

  要求:

  假定你是集团总会计师,请在比较三种方案后选择较优方案,并说明理由。

  【分析与解释】

  应当选择方案二〔或:方案二最优〕。

  理由:

  (1) 如果选择方案一:

  ○1 企业资产负债率将上升〔或:财务风险将提高;或:偿债能力将下降;或:资产负债率将难以保持在恰当水平〕;

  ○2 还本付息压力大〔或:借款利息较高〕,2 年共需支付利息 9000 万元,同时 6 亿元本金需要归还。

  (2) 如果选择方案二:

  ○1 集团在二级市场上出售乙上市公司的股权,变现速度快〔或:资金到帐快〕;

  ○2 无还本付息压力〔或:可使资产负债保持在恰当水平〕;

  ○3 实施方案二可提升集团当年利润〔或:可获得投资收益;或:可使净资产收益率上升〕。

  (3) 如果选择方案三:

  根据国家有关上市规则规定,上市公司应按照招股说明书规定的用途使用募股资金,控股股东不能违规占用上市公司资金〔或:募股资金有特定用途,不得挪用;或:占用上市公司资金不合规、不合法;或:募股资金不得随意拆借〕,方案三不具可行性。

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